百信藥業上望1.6元

【明報專訊】於上月下旬掛牌上市的百信藥業（0574），上市後股價最高曾經見到2.48元。之後隨大市大幅下調，最低跌至0.6元。近日升回招股價（1.22元）以上，昨日收報1.24元。百信主要於中國從事製藥、醫藥分銷及零售藥房業務。其中自家生產的正紅花油於2011年、2012年及2013年，按零售銷售收益計算，在中國的正紅花油產品類別佔逾40%市場份額。


1.15元可買 1元止蝕

在醫藥分銷方面，根據南方所的統計，按以「百信」品牌經營的特許經營零售藥店於2013年底的數目計，集團在中國排名第三及於四川成都農村醫藥分銷中排名首位。


在零售藥店方面，截至去年底總共擁有27家以「百信」品牌營運的專營零售藥店。今次上市集資淨額約46.6%將用於收購或成立自營零售藥店。集團擬於2016年底前於四川、河北及湖北省收購或成立75至85家自營零售藥店。


過去3個年度，其業績呈現穩步增長，營業額由2012年度的7.12億元（人民幣增．下同）加至2013年度的7.94億元，2014年度進一步增至8.47億元。股東應佔溢利由2012年度940萬元大幅增加至2013年度的6307萬元。雖然2014年度溢利回落至4594萬元，但整體毛利率卻達到21.5%，明顯高於2012年度和2013年度分別為18.2%和18.9%。建議買入價1.15元，目標1.6元，止蝕位1元。


（筆者沒有持有上述股票）

[黃瑋傑 師傅話齋]