【明報專訊】昨天報章財經版又或者是電台、電視台的節目，都在預測兔年可以「開紅盤」。怎知港股高開73點後，便如吃了瀉藥般，收市要跌夠355點。筆者原本也預期年三十升了那麼多，港股可能要唞唞氣，但也料不到跌幅會如此巨大。
馬後炮點說，昨天的跌幅不是完全無迹可尋，本欄昨天已提及，截至上周三的一周，新興市場有70.2億美元流走，而印度及巴西股市在上周五都大跌逾2％，昨天港股開市，中資股明顯成為沽售對象。筆者昨天推介的中國平安（2318）跌幅較大，暫時宜觀望能否守住10月初的低位75元。
筆者在年三十推介的俄鋁（0486）昨天大升6％，市傳該股將納入MSCI指數。收市後，俄鋁持25％股權的鎳公司Norilsk公布，俄羅斯法院判俄鋁勝訴，暫時禁止Norilsk動用35億美元回購股份，及出售8％股權予礦產貿易公司Trafigura。俄鋁暫勝一仗，增加了在Norilsk股權一役中討價還價的籌碼。
新興市場持續跑輸
近期國際銅價、鋁價、鎳價節節上升，中鋁（2600）及江西銅（0358）昨天有調整，不妨吼機會吸納這些基本金屬股份。
昨晚歐洲股市上升，美股開市初段亦向好。但新興市場股市仍裹足不前。在周五大跌的印度股市，稍為高開後仍遇沽壓，收市微升0.16％，巴西股市同樣是高開後遇阻，執筆時升0.22％。雖然埃及局勢已緩和，但資金未有意思重投新興市場。
真是風水輪流轉，昨天港股中的歐洲概念股明顯跑出。其實歐洲股市今年以來表現相當突出，反映歐元區市場的Stoxx指數今年以來升了10％【圖表1】，英國富時指數也升了5％，美國標普500指數升4％，而大摩MSCI新興市場指數就敬陪末座，跌了2％。
歐洲概念股 思捷值博
昨天恒指「穿頭破腳」（大陰燭的頂高於前一個交易日高位，底卻低於前一個交易日的低位），技術上屬利淡。但既然印度及巴西股市昨天未再大跌，可以先行觀望，畢竟恒指及國指市盈率都吸引，毋須急於沽貨。
短線反而可以選擇歐洲概念股。主要業務在德國的思捷（0330）乘着周四公布截至去年12月底止的半年業績，有資金先行炒作。各大券商最近已調低了思捷的盈利預測。但思捷股價早前久沉不起，已足夠反映了這些利淡因素。
思捷截至去年9月底止的第一季，批發業務營業額按當地貨幣計算跌了12.8％，管理層早前向券商透露，財政年度的首5個月跌幅為高單位數，即10、11月已見改善。但思捷向華創（0291）收購內地零售業務的權益之後，內地零售業務未見改善，由於內地賣衫的邊際利潤較在歐洲批發成衣低，利潤率受壓已是預期之內。券商普遍估計思捷周四公布的純利會跌13％至18％。
思捷現價市盈率跌至12.7倍，股價過去幾個月在36元築底多次，近兩個交易日明顯突破下降軌【圖表2】，若果周四公布的業績顯示第二季已較第一季有改善，股價有機會重上44元的水平。現價買入，博一轉，跌穿36元止蝕，具一定值博率。
糖價再升 短炒西王糖業
另一隻值得留意的股份是西王糖業（2088）。澳洲昆士蘭北部繼早前洪災之後，上周又受超級颱風亞西蹂躪。當地原來盛產甘蔗，澳洲是全球第三大糖出口國，昆士蘭北部產量佔澳洲甘蔗出產1/3，現時估計風災會減當地產量一半。
糖價昨天在外圍再升1.8％。不過要留意西王糖生產的只是澱粉糖，是蔗糖的替代品，原材料是玉米。玉米價格近期同樣在上升，只是短期升幅不及糖，利好西王糖而已。所以跟勢追入西王糖只宜短炒，亦要留意玉米的走勢。
撰文：江宗仁
