結算所增按金 第三季實施

【明報專訊】港交所（0388）計劃第三季實施結算所風險管理改革，引入相當於持倉水平最少5%的按金制度，以及浮動保證基金，兩成證券商將因此要多付按金。港交所表示，諮詢期內收到逾600份回應，超過七成支持改革現貨、期貨及期權結算。港交所行政總裁李小加稱，券商明白改革的需要，小型證券商亦因為有豁免額，所以不受影響。


李小加：沒大行質疑改革安排

李小加昨日表示，若風險管理做得不好，「即使屋建得有多大，海嘯一到，也可以倒塌」。大行在今次改革中要支付更大額的按金，按港交所估計，以觀察期期間最大波幅的一天，最大的券商將要支付7億元按金及1.4億元浮動保證金。他說諮詢期間港交所有致函各大行集團主席，解釋改革安排，沒有一家大行提出質疑。


今次風險管理改革，源於2008年雷曼倒閉導致港交所損失1.6億元，結算所的保證基金結餘只有2.45億元，有必要引入改革達到「用者自付」原則。李小加說，雷曼在倒閉時是結算所第12大參與行，若雷曼倒閉時，已行了這套新安排，雷曼的按金已足夠支付1.6億元的損失有餘。為減輕新規定帶來的影響，港交所將為每名結算參與者提供500萬元按金豁免額及100萬元浮動保證基金豁免額，一半參與者將不受新措施影響，三成參與者有可能在市况波動時，須向浮動保證基金供款，其餘兩成大型證券行將須額外支付按金及供款。


期貨結算方面，將以期貨結算公司或然墊款形式攤分，每名參與者每日須繳浮動儲備基金款額的一半，所需資金全部撥自港交所風險管理資金。至於期權結算方面，建議修定抵押品假設，85％參與者將可少付浮動儲備基金（表）。


有業界人士希望保證基金及儲備基金可計入證監會規定的速動資金中，港交所營運總裁葛卓豪說，會與證監會繼續磋商，但不能保證證監會接受，他估計此事3個月內會有定案。


證監會表示，歡迎港交所發表諮詢總結，認為有關改革措施將提高香港證券及期貨市場的整體穩定性。