【明報專訊】踏入5月，新股市場復現生氣。今年集資額最大的銀河證券（6881）及中石化煉化（2386），將「前後腳」在本周開始招股，連同已正式提出分拆上市建議的合和香港房地產，以及月中招股的朗廷酒店投資等，多隻新股本月抽水或逾500億元，首季在新股市場大落後、集資額少過伊拉克的香港，有望在第二季急起直追。不過，市場消息稱，入飛基金的認購價相當保守，反映投資者態度謹慎。
港首季新股集資額少過伊拉克
根據銷售文件，銀河證券及中石化煉化兩隻重磅新股將在周四及周五先後招股，多家大型金融機構及主權基金均護航。集資106億元的銀河證券引入友邦（1299）、中壽、馬來西亞主權基金Khazanah等6名基礎投資者認購總值2.8億美元股份，預計於22日掛牌。中石化煉化則集資最多174億元，並已引入中國海運、航天投資、航天科技等7名基礎投資者，合共認購3.5億美元股份，預計於23日上市。
港IPO集資額或重上全球最高
另外，昨日合和正式提出分拆酒店上市建議（見另文），連同近日市傳即將上市的4隻新股，本港集資額或可再增近570億元，由今年首季集資額跌落至全球第9位大幅追回，甚至超越紐交所重登全球IPO榜首（見圖）。
雖然新股有兩隻巨無霸登場，但市場初步反應未見踴躍。有出席中石化煉化昨日投資者推介會的基金經理指出，招股價上限相當於今年市盈率12倍，對於一個正在走下坡的行業來說不算廉宜。
據了解，目前有意認購中石化煉化的投資者，主要以對冲基金為主，認購價普遍接近招股價下限。市場人士亦預期，銀河證券很大機會以招股價下限定價。不過，另有消息指出，兩隻巨型新股的國際配售部分已獲足額認購。
基金經理：中石化煉化估值太高
獨立股評人胡孟青認為，即使兩大新股有不少基礎投資者護航，她也無意因而跟隨。「雖然它們入了飛，但人家也可以隨時抽走，交白表的散戶就不能縮（沙）了。以前周大福（1929）上市時不也說有索羅斯入飛嗎？最後他去了哪裏？」她認為市場上投資選擇眾多，寧可買債券，也不買投資無保障的新股。
耀才：銀證前景較佳
耀才證券行政總裁陳啟峰則認為，兩隻大型新股能否獲市場追捧，要視乎國際配售反應，「不過兩隻都有中資背景，一早有其他大型機構支持，問題應不大」。他看好銀河證券多於中石化煉化，因其他中資券商如中信證券（6030）、海通證券（6837）等近日股價均表現不俗，內地持續金融改革亦有利其前景。相反中石化煉化盈利表現尚待觀察，「如果盈利能力高，應該一早就在母公司股價反映出來了吧？」
明報記者 陳悅、廖毅然
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