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【明報專訊】讀者何先生問：新一批RQFII（人民幣合境外機構投資者）料即將放行，對A股市場有什麼影響？
AMTD鄧聲興答：RQFII試點計劃自2011年底推出以來，共批出700億元（人民幣•下同）額度，其中約200億元額度共有19隻股債比例二比八的基金推出，但市場反應較為冷淡，主要是由於債券比例高，投資者普遍相信基金回報不大。其後第二批500億元額度，則用作推出4隻實物ETF。近日第三批2000億元額度有望放行，由於新一批額度較先前累積的額為高，相信可刺激A股表現。
日前人民銀行公布《人民幣合境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，放寬RQFII投資內地的範圍。
今次RQFII放寬細則出台，意味2000億元額度得審批工作將於近期啟動，資金有望流入內地股票市場。由於早前中證監已放寬RQFII基金投資股債比例，今次2000億元可全部投入在A股市場，有預期更指若RQFII進一步擴容，中國股市可引入得資金或高達1萬億人民幣，因此今年RQFII放行預期對A股有刺激作用。
額度2000億 增A股長期資金
內地啟動放寬RQFII限制，相信是希望更多長期及穩定資金投資在A股，以減少A股大幅波動，以及長遠支持A股上升。過往A股主要靠散戶參與，長期資金僅社保基金等國家機構，令A股表現較為波動，亦令散戶對A股失去信心，因此RQFII資金可成為社保基金以外投資A股的長期資金。由於RQFII產品限制放寬，加上容許非中資金融機構申請，料今次申請反應及市場對RQFII試品的需求都會增加，長遠對A股有提振作用。
（筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份）
鄧聲興博士
AMTD證券業務部總經理
AMTD鄧聲興答：RQFII試點計劃自2011年底推出以來，共批出700億元（人民幣•下同）額度，其中約200億元額度共有19隻股債比例二比八的基金推出，但市場反應較為冷淡，主要是由於債券比例高，投資者普遍相信基金回報不大。其後第二批500億元額度，則用作推出4隻實物ETF。近日第三批2000億元額度有望放行，由於新一批額度較先前累積的額為高，相信可刺激A股表現。
日前人民銀行公布《人民幣合境外機構投資者境內證券投資試點辦法》，放寬RQFII投資內地的範圍。
今次RQFII放寬細則出台，意味2000億元額度得審批工作將於近期啟動，資金有望流入內地股票市場。由於早前中證監已放寬RQFII基金投資股債比例，今次2000億元可全部投入在A股市場，有預期更指若RQFII進一步擴容，中國股市可引入得資金或高達1萬億人民幣，因此今年RQFII放行預期對A股有刺激作用。
額度2000億 增A股長期資金
內地啟動放寬RQFII限制，相信是希望更多長期及穩定資金投資在A股，以減少A股大幅波動，以及長遠支持A股上升。過往A股主要靠散戶參與，長期資金僅社保基金等國家機構，令A股表現較為波動，亦令散戶對A股失去信心，因此RQFII資金可成為社保基金以外投資A股的長期資金。由於RQFII產品限制放寬，加上容許非中資金融機構申請，料今次申請反應及市場對RQFII試品的需求都會增加，長遠對A股有提振作用。
（筆者為證監會持牌人士及未持有上述股份）
鄧聲興博士
AMTD證券業務部總經理
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