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【明報專訊】本周匯市焦點盡在澳、紐元。儘管澳洲儲備銀行連月出口術，但昨日減息仍屬市場預期之外。現時的政策利率2.75厘，已屬歷史新低，且官方口風續軟，年內再度減息機會仍在。
值得注意的是，與其他發達經濟體相比，澳洲高增長（去年第4季為3.1%）低失業（今年3月為5.6%）。因此，與歐洲、日本不同，其減息並非救亡性，而是防禦性，主要為防澳元強勢對出口以至相關行業的盈利構成打擊，並為當地的礦業投資可能見頂做好準備，協助經濟轉型；而且目前通脹預期不高，提供減息空間。
事實上，以市場反應看，是次減息對匯價的影響不大，澳元在宣布減息後最多僅下跌100點，至1.0155已無力再落，這低位仍高於3月時的低位1.0115，執筆時更掉頭回升，可見淡友力量有限，即使出動「索羅斯沽澳元」之類的傳言亦技止於此。
減息後跌幅小 澳元淡友技窮
難兄難弟的還有紐元。2月時已表明紐元匯價過高、可能隨時干預的新西蘭儲備銀行總裁昨日證實，當局已於上月入場拋售紐元，而且還有能力作出更多干預行動，以保障經濟增長。此言一出，紐元隨即急跌1%，澳紐交叉盤亦升幅相若。
然而，參照過去幾年日本央行直接干預匯市的經驗，每次行動其實都為市場提供趁低吸納的良機，投資者毋須過分恐慌。
本欄倉位方面，雖然澳、紐兩幣均傳來壞消息，但對紐日及澳美長倉盈利影響不大，按周各自虧損約100點上下。
反而美日匯價再度上升，導致上周新開的投機性短倉止蝕離場，虧損130點；幸好原有的美日長倉按周盈利相若，兩相抵消。
何文俊
交通銀行香港分行環球金融市場部
值得注意的是，與其他發達經濟體相比，澳洲高增長（去年第4季為3.1%）低失業（今年3月為5.6%）。因此，與歐洲、日本不同，其減息並非救亡性，而是防禦性，主要為防澳元強勢對出口以至相關行業的盈利構成打擊，並為當地的礦業投資可能見頂做好準備，協助經濟轉型；而且目前通脹預期不高，提供減息空間。
事實上，以市場反應看，是次減息對匯價的影響不大，澳元在宣布減息後最多僅下跌100點，至1.0155已無力再落，這低位仍高於3月時的低位1.0115，執筆時更掉頭回升，可見淡友力量有限，即使出動「索羅斯沽澳元」之類的傳言亦技止於此。
減息後跌幅小 澳元淡友技窮
難兄難弟的還有紐元。2月時已表明紐元匯價過高、可能隨時干預的新西蘭儲備銀行總裁昨日證實，當局已於上月入場拋售紐元，而且還有能力作出更多干預行動，以保障經濟增長。此言一出，紐元隨即急跌1%，澳紐交叉盤亦升幅相若。
然而，參照過去幾年日本央行直接干預匯市的經驗，每次行動其實都為市場提供趁低吸納的良機，投資者毋須過分恐慌。
本欄倉位方面，雖然澳、紐兩幣均傳來壞消息，但對紐日及澳美長倉盈利影響不大，按周各自虧損約100點上下。
反而美日匯價再度上升，導致上周新開的投機性短倉止蝕離場，虧損130點；幸好原有的美日長倉按周盈利相若，兩相抵消。
何文俊
交通銀行香港分行環球金融市場部
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