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【明報專訊】華潤電力（0836）與華潤燃氣（1193）合併，將改名為「華潤能源」，頓成市場焦點。若果兩家業務相近的公司合併，理應可省減成本，帶來協同效應，甚至規模效應。但潤電與潤燃業務不同，能有多少協合效應？搞不好的話，合併後的股份估值或會被市場下調，情况就如綜合企業估值有折讓。
風力發電高速增長 政策風險較低
電力股升勢停不了，短期而言，火力發電股續受惠煤價低迷，但中長線而言，中國政府推動潔淨能源發展，新能源電力股增長潛力遠勝火力股。
風力發電行業呈高速增長，同時政策風險較太陽能低。內地的太陽能股，早前受中國取消「金太陽計劃」補貼的報道拖累，本周又受歐盟對中國光伏產品徵收懲罰性關稅的傳聞打擊。風電股亦較少此類風險。草擬中的《可再生能源電力優先上網管理辦法》，預料會提出電網公司須全額收購包括風電及太陽能等在內的所有可再生能源，對風力發電股的盈利有保障。
兼營火風力發電 市盈率同業最低
龍源電力（0916）兼營火力及風力發電，目前主力發展風電。去年風力發電分部收入增32%，反觀火電分部收入倒退16%。今年首4個月風電完成發電量按年增長29%，預料可推動盈利持續增長。市場預計，今年經調整後純利按年增長18%，2013年預測市盈率為15.3倍，估值為同業中最低。7.2元買入，目標8.0元，6.6元止蝕。
（筆者為證監會持牌人 並未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
風力發電高速增長 政策風險較低
電力股升勢停不了，短期而言，火力發電股續受惠煤價低迷，但中長線而言，中國政府推動潔淨能源發展，新能源電力股增長潛力遠勝火力股。
風力發電行業呈高速增長，同時政策風險較太陽能低。內地的太陽能股，早前受中國取消「金太陽計劃」補貼的報道拖累，本周又受歐盟對中國光伏產品徵收懲罰性關稅的傳聞打擊。風電股亦較少此類風險。草擬中的《可再生能源電力優先上網管理辦法》，預料會提出電網公司須全額收購包括風電及太陽能等在內的所有可再生能源，對風力發電股的盈利有保障。
兼營火風力發電 市盈率同業最低
龍源電力（0916）兼營火力及風力發電，目前主力發展風電。去年風力發電分部收入增32%，反觀火電分部收入倒退16%。今年首4個月風電完成發電量按年增長29%，預料可推動盈利持續增長。市場預計，今年經調整後純利按年增長18%，2013年預測市盈率為15.3倍，估值為同業中最低。7.2元買入，目標8.0元，6.6元止蝕。
（筆者為證監會持牌人 並未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
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