貨幣寬鬆 儲局有計控通脹

【明報專訊】聯儲局若推QE3，最大的副作用就是谷高通脹，但由於「量化寬鬆」屬擴張性貨幣政策，不能透過加息收緊銀根控制通脹，否則便會影響QE的效用，聯儲局想出了一個控制通脹的法寶，就是利用「過剩存款準備金利率」（IOER）。


聯儲局推行QE買債，把流動性注入銀行，銀行會把所得資金用於放貸或投資，但由於金額龐大，銀行未必能悉數運用透過QE獲得的流動性。為免過剩流動性到處流竄，增加通脹壓力，聯儲局設立「過剩存款準備金利率」，旨在實施量寬政策時，過剩的流動性可以「泊回」聯儲局，若銀行把「過剩儲備」的現金存放於聯儲局，銀行可獲0.25厘利息，防止市場出現過多流動性，減低通脹急升機會。