增長佳 中通信上望4.3元

【明報專訊】問：中國通信服務（0552）是否值博？買入價及目標價分別為多少？

答：內地電訊市場競爭激烈，電訊營運商似乎並未放緩擴大資本開支的速度，令一眾通信設備製造企業均可受惠。


服務三大電訊商 收入增長穩定

中通信為內地領先的電訊設備供應商，客戶主要包括中電信、中移動及聯通（0762），同時三大營運商又持有集團63.58%的總發行股份。集團去年來自內地電訊營運商的收入按年增長15.9%至341.51億元（人民幣•下同），佔整體收入的63.8%，隨着營運商更多資金的投入，預期該部分的收入可以維持穩定增長。不過，為減少對單一客戶群的依賴，集團表示未來將積極拓展內地非電信運營商集團客戶市場及海外市場，預期5年內兩者的收入佔比可分別提升至35%及15%，有望成為新的成長動力。


此外，集團6月底斥資4.16億元向大股東中電信收購多項資產，有助其擴大業務範圍至寧夏及西北地區，並開拓中英海底通信光纜建設業務，拓展新的收入來源。集團去年底手持現金73億元，加上今年2月供股集資，相信有足夠資金作未來進一步的擴張及收購之用。


走勢上，昨日呈「大陽燭」重上各主要平均線，可考慮於3.9元吸納，上望4.3元，不跌穿3.7元可續持有。


筆者為證監會持牌人士

金利豐證券研究部董事 黃德几