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【明報專訊】內地奶品巨頭蒙牛（2319）自被中糧接手後，近期再謀大計。據彭博社報道，蒙牛正擬入股中國最大的奶源供應商現代牧業（1117），消息刺激現牧股價爆升一成。不過現牧其後發通告澄清沒有出售或變賣打算。有業內人士指出，蒙牛為提升奶源品質而意圖入股現代牧業是可以理解的，惟現牧未必歡迎蒙牛不請自來。
一位熟悉現代牧業的人士表示，蒙牛先前從未正面的向現代牧業表達過入股意願，雙方也從未就合作事宜進行過任何接觸或磋商，昨天的洽購傳聞來得很突然。不過該人士指出，相信蒙牛一直有意願參與現牧的經營，惟認為現牧對此會持有保留態度，因為即使現牧真的要找尋合作伙伴，也應該會希望對方是高品質、講誠信的企業，如此才是真的強聯手。
備受質量醜聞困擾的內地奶業，一貫奉行「得奶源者得天下」。作為蒙牛的原奶供應商，現牧並不甘心止步於上游，近年積極拓展下游奶品業務，這或許引起了蒙牛母公司中糧集團的注意。彭博昨日引述消息人士稱，蒙牛正洽購現代牧業股份，交易涉及中糧集團和作為現牧大股東的私募基金KKR。報道未指明蒙牛是選擇參股還是收購現牧，現牧股價昨天最多抽升18%。
現牧股權分散 控制權不穩
現牧昨下午發出通告，稱目前無任何有關收購或變賣的磋商或協議，董事會亦不知悉任何屬或可能屬股價敏感性質的事宜。現牧發言人強調，公司層面不會出售任何股份予蒙牛，但大股東KKR有權利在二級市場出售手持股份。蒙牛方面雖拒絕回應洽購傳聞，但稱公司一直有考慮透過不同方法來改善奶源品質。
儘管現牧對蒙牛入股的態度並不明朗，惟現牧股權架構相當分散（見圖），管理層對公司的控制權不太穩固。現牧董事長鄧九強、總裁高麗娜等管理層現全部持股僅約35%，相比之下市傳蒙牛正接洽的私募基金KKR，持股約24%，以昨收市價2.22元計算，股份價值約25.6億元。蒙牛今年6月曾表示，預留最多35億元人民幣用以擴張牧場版圖。KKR在現牧董事會中有一席非執董職位。
分析﹕蒙牛入股為提升奶品
此外，金融投資者鼎暉投資和瑞銀，還持有合共12.5%股份。現牧上市時，蒙牛和中糧作為基礎投資者，也分別持有0.95%及1.47%股份。
國泰君安分析員郭日昇認為，蒙牛意圖入股現代牧業，一方面可能是想獲得牧場經營技術、提升原料奶的可靠性，另一方面可能是希望取得自身在現牧董事會的話事權，並加快推動現牧牧場建設的步伐。
明報記者 李萌
一位熟悉現代牧業的人士表示，蒙牛先前從未正面的向現代牧業表達過入股意願，雙方也從未就合作事宜進行過任何接觸或磋商，昨天的洽購傳聞來得很突然。不過該人士指出，相信蒙牛一直有意願參與現牧的經營，惟認為現牧對此會持有保留態度，因為即使現牧真的要找尋合作伙伴，也應該會希望對方是高品質、講誠信的企業，如此才是真的強聯手。
備受質量醜聞困擾的內地奶業，一貫奉行「得奶源者得天下」。作為蒙牛的原奶供應商，現牧並不甘心止步於上游，近年積極拓展下游奶品業務，這或許引起了蒙牛母公司中糧集團的注意。彭博昨日引述消息人士稱，蒙牛正洽購現代牧業股份，交易涉及中糧集團和作為現牧大股東的私募基金KKR。報道未指明蒙牛是選擇參股還是收購現牧，現牧股價昨天最多抽升18%。
現牧股權分散 控制權不穩
現牧昨下午發出通告，稱目前無任何有關收購或變賣的磋商或協議，董事會亦不知悉任何屬或可能屬股價敏感性質的事宜。現牧發言人強調，公司層面不會出售任何股份予蒙牛，但大股東KKR有權利在二級市場出售手持股份。蒙牛方面雖拒絕回應洽購傳聞，但稱公司一直有考慮透過不同方法來改善奶源品質。
儘管現牧對蒙牛入股的態度並不明朗，惟現牧股權架構相當分散（見圖），管理層對公司的控制權不太穩固。現牧董事長鄧九強、總裁高麗娜等管理層現全部持股僅約35%，相比之下市傳蒙牛正接洽的私募基金KKR，持股約24%，以昨收市價2.22元計算，股份價值約25.6億元。蒙牛今年6月曾表示，預留最多35億元人民幣用以擴張牧場版圖。KKR在現牧董事會中有一席非執董職位。
分析﹕蒙牛入股為提升奶品
此外，金融投資者鼎暉投資和瑞銀，還持有合共12.5%股份。現牧上市時，蒙牛和中糧作為基礎投資者，也分別持有0.95%及1.47%股份。
國泰君安分析員郭日昇認為，蒙牛意圖入股現代牧業，一方面可能是想獲得牧場經營技術、提升原料奶的可靠性，另一方面可能是希望取得自身在現牧董事會的話事權，並加快推動現牧牧場建設的步伐。
明報記者 李萌
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