重組效果現 騰訊神話可延續

【明報專訊】本欄7月份在《嚴選績優股》篇中推曾推介騰訊（0700），結果上周公布業績不負所望，上季多賺32%，創季度純利新高，亦優於市場預期，近年苦心經營的新業務（如移動服務）成效漸現，相信可延續高增長神話，可待低收集。


騰訊是內地少數大型的互聯網公司，由於在內地獨特經營環境下，競爭對手只會是內地新浪及百度，騰訊上周五收248.2元，相當預測市盈率28.4倍，但仍低於內地同業百度的29倍，以及社交網站facebook 的40.7倍，兼且騰訊預測今年股本回報率達36%，亦遠優facebook的僅9%。


預測今年股本回報率36% 遠勝fb

騰訊過去藉QQ平台及網遊業務壯大，公司早年已察覺要保持高增長，必須透過重組及拓展新業務，管理層於去年大力拓展包括移動服務、網絡廣告及電子商務等業務，將業務伸延至手機微信（僅藉14個月便令用戶達1億戶，成近年增長最高的社群平台）、微博及視頻等。公司次季業績反映重組效果漸現，收入按年升56%高於市場預測5%，社區及開放平台收入按季升8%至22.2億元人民幣，主要受益於跨社區平台及第三方開發的支持，在線廣告收入按季大升63%至8.8億元人民幣。


內地經濟增長放緩，但騰訊次季網絡廣告收入仍可取得驚喜的72%按年增長，主要是今年推出多種新廣告平台，包括網站首頁改版、微博、視頻等，吸引了更多的廣告客戶群。


網遊淡季收入仍升 料成未來增長點

公司網遊次季收入按季升5%至55.65億元人民幣（佔總收入55%），因屬傳統淡季令增速較慢，但現有遊戲組合表現仍強勁，隨踏入第3季旺季，以及受益於《英雄聯盟》帶動令海外市快速增長，相信網遊業務於未來可續支撐公司收入增長。