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【明報專訊】投資人民幣吸引力正因中國經濟復蘇無起色轉弱，今年以來人民幣不論在岸價（CNY）或是離岸價（CNH）累計均跌，若以離岸人民幣兌美元匯價在1月創下的6.274高位計算，則人民幣匯率曾試過跌約1.35%，按12個月遠期合約計，一年內的貶值幅度更超過2％。以現時本港銀行人民幣存款普遍接近3厘的回報比較，再計入通脹因素，可以說過去存人民幣賺息兼賺升值的如意算盤已敲不響。
其實自今年4月央行擴大人民幣匯率波幅上下浮區間至1%後，人民幣匯率便開始結束過去數年大幅升值勢頭，雖然其間曾有波動，但整體走勢仍然趨向貶值。截至上周五，人民幣離岸價為6.3515元，而在岸價為6.3486元，年內累計分別貶值0.19% 及 0.71％，人幣於8月份因美國採取第3期量化寬鬆政策（QE3）的預期升溫而收復不少失地。人幣後市走向還要視乎QE3會否落實及中國經濟能否走出谷底。
根據12個月的人幣遠期合約價格折算，人幣貶值的預期年初以來不斷升溫，扭轉了過往持續升值的趨勢，遠期合約顯示在岸及離岸價12個月後分別為6.4502元及6.5043元，即分別較現貨低1.6%及 2.4% 。
專家：人幣大升期已過
現時東亞銀行（0023）人民幣一年期定存息率為3厘，永隆為2.95厘，而匯豐一年期定存最高為2.9厘，扣除本港全年通脹預計為3％及人幣貶值因素，實質為負回報。
中國於2005年匯改以來，人民幣兌美元累計升值幅度達到近30%，不過從今年初開始，人民幣升值預期已經漸漸被人民幣貶值預期所取代。
「對官方而言，人民幣適當貶值是他們樂意看到的，因為在爭取人民幣國際化的目標下，匯率不可能單方面一直升值，這不利國際化進程」，北京理工大學胡星斗道：「擴大人民幣匯率波幅上下限，適當給予貶值空間，中央信息很清楚，就是人民幣於未來應該是有升有降，波動不要太多，所以過去人民幣大幅升值的情况將會成為歷史」。
人民幣貶值會令本港投資者儲存人民幣所得回報減少，另一方面對中國經濟亦有一定影響，首要便是熱錢的流出，但金融專家普遍認同人民幣短期內的貶值可以接受。
興業銀行首席經濟學家魯政委也表示「目前的雙邊波動是正常的，並不代表未來人民幣匯率出現趨勢性變化，如果與其他新興市場貨幣對美元貶值幅度比較，人民幣今年來的貶值幅度仍相對較小。」他甚至建議，短期內應該讓人民幣的匯率波幅再擴大，讓其貶值空間更多，以助恢復外貿。
明報記者 關穎欣、陳子凌
其實自今年4月央行擴大人民幣匯率波幅上下浮區間至1%後，人民幣匯率便開始結束過去數年大幅升值勢頭，雖然其間曾有波動，但整體走勢仍然趨向貶值。截至上周五，人民幣離岸價為6.3515元，而在岸價為6.3486元，年內累計分別貶值0.19% 及 0.71％，人幣於8月份因美國採取第3期量化寬鬆政策（QE3）的預期升溫而收復不少失地。人幣後市走向還要視乎QE3會否落實及中國經濟能否走出谷底。
根據12個月的人幣遠期合約價格折算，人幣貶值的預期年初以來不斷升溫，扭轉了過往持續升值的趨勢，遠期合約顯示在岸及離岸價12個月後分別為6.4502元及6.5043元，即分別較現貨低1.6%及 2.4% 。
專家：人幣大升期已過
現時東亞銀行（0023）人民幣一年期定存息率為3厘，永隆為2.95厘，而匯豐一年期定存最高為2.9厘，扣除本港全年通脹預計為3％及人幣貶值因素，實質為負回報。
中國於2005年匯改以來，人民幣兌美元累計升值幅度達到近30%，不過從今年初開始，人民幣升值預期已經漸漸被人民幣貶值預期所取代。
「對官方而言，人民幣適當貶值是他們樂意看到的，因為在爭取人民幣國際化的目標下，匯率不可能單方面一直升值，這不利國際化進程」，北京理工大學胡星斗道：「擴大人民幣匯率波幅上下限，適當給予貶值空間，中央信息很清楚，就是人民幣於未來應該是有升有降，波動不要太多，所以過去人民幣大幅升值的情况將會成為歷史」。
人民幣貶值會令本港投資者儲存人民幣所得回報減少，另一方面對中國經濟亦有一定影響，首要便是熱錢的流出，但金融專家普遍認同人民幣短期內的貶值可以接受。
興業銀行首席經濟學家魯政委也表示「目前的雙邊波動是正常的，並不代表未來人民幣匯率出現趨勢性變化，如果與其他新興市場貨幣對美元貶值幅度比較，人民幣今年來的貶值幅度仍相對較小。」他甚至建議，短期內應該讓人民幣的匯率波幅再擴大，讓其貶值空間更多，以助恢復外貿。
明報記者 關穎欣、陳子凌
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