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【明報專訊】本港零售貨值增幅在過去幾個月急速放緩，從去年25%的增長，下降到7月的4%。珠寶鐘表等貴價貨更從去年的47%大幅放緩到7月按年跌3.1%。曾經風光一時的珠寶鐘表股股價亦從高位大跌超過一半。
除了經濟因素外，高檔零售增速大減的另一個原因是國內黨政高層從去年10月開始換屆，官員與商家的「交流」短暫停頓。
根據人民網於7月初的報道，新一屆北京市委常委在中共北京市第十一次代表大會選舉產生後，全國31個省份省級黨委換屆工作已全面完成。
地方政府的刺激政策亦從7月起陸陸續續出台，如貴州的3萬億元（人民幣．下同）、天津及重慶各1.5萬億元、廣東的1萬億元等。當然，大部分所指的並非未來1、2年，而是整個十二五計劃的5年規劃，而且也沒交代最終有多少錢由地方政府出資。
無論如何，隨着各路人馬已坐定定，各地方政府投資衝動再起，官商「交流」重啟，奢侈品的需求亦將重現。當然，這對國內經濟重新提速亦有廣泛的影響。
信置現金充裕 利吸納政府推地
接着講一講信置（0083）的全年業績（6月年結）。撇除物業重估的核心盈利按年上升21%，高於市場預期。
讀者可能會問香港地產股業績有什麽特別？
特別之處在於其資產負債表。信置由於御金．國峰、深灣9號等主力樓盤熱賣，現金回籠強勁。信置強勁的財政狀况令它處於極為有利的位置，正正把握政府加快推地的機遇。
信置的淨負債比率（Net Gearing）從上個財年的7.9%，持續改善到4.4%。根據花旗的報告，加上未來幾個月的前期賣樓現金收益，信和將會變成一家淨現金的地產公司。
另一方面，讀者可能驚訝勇於買地的樓市大好友竟然能變為淨現金公司？其實這並非信置獨有，近幾年幾家主要的大地產商的淨負債比率一直維持在約15%至25%左右的低水平。
再退後一步看，無論發展商、物業持有者（六成業主無按揭）、銀行（97年6月存貸比率（Loan-to-deposit Ratio）為158%，今年6月底只有69%）以及政府皆處於低負債水平，可以預期就算樓市「反轉」，強制賣出（Forced Selling）的壓力並不高，因此樓價大跌空間不大。
股飈
逢周二、五刊出
除了經濟因素外，高檔零售增速大減的另一個原因是國內黨政高層從去年10月開始換屆，官員與商家的「交流」短暫停頓。
根據人民網於7月初的報道，新一屆北京市委常委在中共北京市第十一次代表大會選舉產生後，全國31個省份省級黨委換屆工作已全面完成。
地方政府的刺激政策亦從7月起陸陸續續出台，如貴州的3萬億元（人民幣．下同）、天津及重慶各1.5萬億元、廣東的1萬億元等。當然，大部分所指的並非未來1、2年，而是整個十二五計劃的5年規劃，而且也沒交代最終有多少錢由地方政府出資。
無論如何，隨着各路人馬已坐定定，各地方政府投資衝動再起，官商「交流」重啟，奢侈品的需求亦將重現。當然，這對國內經濟重新提速亦有廣泛的影響。
信置現金充裕 利吸納政府推地
接着講一講信置（0083）的全年業績（6月年結）。撇除物業重估的核心盈利按年上升21%，高於市場預期。
讀者可能會問香港地產股業績有什麽特別？
特別之處在於其資產負債表。信置由於御金．國峰、深灣9號等主力樓盤熱賣，現金回籠強勁。信置強勁的財政狀况令它處於極為有利的位置，正正把握政府加快推地的機遇。
信置的淨負債比率（Net Gearing）從上個財年的7.9%，持續改善到4.4%。根據花旗的報告，加上未來幾個月的前期賣樓現金收益，信和將會變成一家淨現金的地產公司。
另一方面，讀者可能驚訝勇於買地的樓市大好友竟然能變為淨現金公司？其實這並非信置獨有，近幾年幾家主要的大地產商的淨負債比率一直維持在約15%至25%左右的低水平。
再退後一步看，無論發展商、物業持有者（六成業主無按揭）、銀行（97年6月存貸比率（Loan-to-deposit Ratio）為158%，今年6月底只有69%）以及政府皆處於低負債水平，可以預期就算樓市「反轉」，強制賣出（Forced Selling）的壓力並不高，因此樓價大跌空間不大。
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