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【明報專訊】中國國際家用紡織品及輔料博覽會上月底在上海舉行，展會規模創歷史新高，共有來自全球29個國家和地區的1330家企業参展，展出面積達到13.8萬平方米，無論是參展面積、展商數量還是國際地區來源均比上屆增長9％左右。
雖然環球經濟放慢，但中國家紡行業今年上半年運行狀况仍然良好，平均產銷率同比增長6.6％，利潤率則增長12％，利潤增長高於產銷增長。據研究機構歐睿國際估計，中國牀品零售市場在2011年至2014年間複合年增長率將達24.4％。
從事製造及銷售棉紗及牀品業務之國際泰豐（0873）上半年度營業收入同比增加12.9％至12.2億元人民幣，增幅高於行業平均水平，主要受牀品收入上升27.6％所帶動。棉紗業務則維持平穩，收入增幅1.5％。牀品和棉紗業務收入分別佔總收入的56.2％和42.3％。
拓新品牌 應對新銷售渠道
集團以華北和東北為重點發展地區，上半年新增了85名牀品分銷商，85間分銷商經營的專賣店及專櫃，以及119間直營專賣店及專櫃，並進駐北京銀泰、河南丹尼斯和山東家家悅等百貨公司。截至6月底，集團在全國29個省市共有專賣店和專櫃900多間。
除了主打的「泰豐」品牌外，集團亦開發出「泰豐康秀」和「愛迪卡」兩個新品牌，藉以針對網絡營銷和大賣場這兩個嶄新的銷售渠道。除了自有品牌外，集團亦有以貼牌方式生產牀品。今年上半年，集團品牌牀品和貼牌牀品的毛利率分別為58.7％和20.8％，而牀品分部的綜合毛利率則為57.7％，較去年同期輕微上升0.1個百分點。
至於棉紗分部的毛利率則為16.2％，同比輕微下跌1個百分點。
集團上半年度純利為2.53億元，同比增加12.2％。全年盈利估計可達5.65億元，每股盈利0.56元。現價預測市盈率不足3倍，假設以35％派息比率計算，預期股息率高達12％。建議買入價1.9元，目標2.2元，止蝕位1.75元。
黃瑋傑
雖然環球經濟放慢，但中國家紡行業今年上半年運行狀况仍然良好，平均產銷率同比增長6.6％，利潤率則增長12％，利潤增長高於產銷增長。據研究機構歐睿國際估計，中國牀品零售市場在2011年至2014年間複合年增長率將達24.4％。
從事製造及銷售棉紗及牀品業務之國際泰豐（0873）上半年度營業收入同比增加12.9％至12.2億元人民幣，增幅高於行業平均水平，主要受牀品收入上升27.6％所帶動。棉紗業務則維持平穩，收入增幅1.5％。牀品和棉紗業務收入分別佔總收入的56.2％和42.3％。
拓新品牌 應對新銷售渠道
集團以華北和東北為重點發展地區，上半年新增了85名牀品分銷商，85間分銷商經營的專賣店及專櫃，以及119間直營專賣店及專櫃，並進駐北京銀泰、河南丹尼斯和山東家家悅等百貨公司。截至6月底，集團在全國29個省市共有專賣店和專櫃900多間。
除了主打的「泰豐」品牌外，集團亦開發出「泰豐康秀」和「愛迪卡」兩個新品牌，藉以針對網絡營銷和大賣場這兩個嶄新的銷售渠道。除了自有品牌外，集團亦有以貼牌方式生產牀品。今年上半年，集團品牌牀品和貼牌牀品的毛利率分別為58.7％和20.8％，而牀品分部的綜合毛利率則為57.7％，較去年同期輕微上升0.1個百分點。
至於棉紗分部的毛利率則為16.2％，同比輕微下跌1個百分點。
集團上半年度純利為2.53億元，同比增加12.2％。全年盈利估計可達5.65億元，每股盈利0.56元。現價預測市盈率不足3倍，假設以35％派息比率計算，預期股息率高達12％。建議買入價1.9元，目標2.2元，止蝕位1.75元。
黃瑋傑
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