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【明報專訊】港股周五的大升市究竟是曇花一現還是重拾升軌，從過往數據來看，今、明兩天的走勢應有啟示。若是後者，未來有可能出現2010年9月之後爆升局面，故擬訂策略前不妨先多觀察兩天。
恒指周五一口氣收復近周的失地，收市大升592點或3.09%，報19,802點，重返8月底水平。大市成交932億元，撇除數隻股份股東配售大手上板約200億元，大市超過700億元成交，近3個月多來首見，資金入市意欲強大。
過往20年數據顯示，恒指高開高收的急升不一定是利好信號，後市急回的機會也不少。若以過去恒指首次（之前30日沒有出現）高開（高開1%以上）高收（收市較開市高出1%以上）後，其後10個交易日（兩周）內最低位計，平均最多回吐逾3%，若以上周五收市計，即未來兩周有機會回落至19,200點。
恒指跌穿19802點機會近九成
而過去高開高收後的兩周，沒有再跌穿高開高收當日收市的機會僅略多於一成（12%），可見未來兩周恒指跌穿19,802點的機會接近九成。以最近一次來看，2011年9月27日，恒指高開2.36%，收市升4.15%，報18,130點，其後再試新低，曾低見16,250點（累跌11%）才見底回升。
高開低收後若見底 其後兩日多續升
因此對上周五高開高收格局不宜過早下見底判斷，還要留意今、明兩天市况表現，因為那一成多高開高收後見底的日子都有一共通點：其後兩日會續升（只有1次不是）。
再看另一組數據，若高開高收兼之後兩天是升市的，兩周最多跌超過1%的機會只有一成半。以2010年11月1日為例，恒指當日高開1.17%，收市升2.41%，報23,652點，其後兩日收市分別升0.18%及2.00%，那11月1日之後兩周只曾低見23,566點（累跌0.36%）。
倘若重上升軌 或爆升
若是重拾升軌，後市何去何從？上月曾提及恒指這回的升浪，與2010年第3季走勢相似（詳看本欄8月13及22日一文），但近兩周的頹勢已破壞了軌迹。然而，若把兩個時段的比較點作出調整，以今年6月4日見底，與2010年5月25日見底，兩個時段起點標準化（normalize），基值為100（見圖），再進行比較。雖然今次上升力度不及2010年的，升少回深，但兩段時間上升斜率接近，而對上一次也曾出現假跌穿，因此，這次若成功重納升軌，仍有可能重演2010年9至11月的爆升局面。
明報記者 劉思明
恒指周五一口氣收復近周的失地，收市大升592點或3.09%，報19,802點，重返8月底水平。大市成交932億元，撇除數隻股份股東配售大手上板約200億元，大市超過700億元成交，近3個月多來首見，資金入市意欲強大。
過往20年數據顯示，恒指高開高收的急升不一定是利好信號，後市急回的機會也不少。若以過去恒指首次（之前30日沒有出現）高開（高開1%以上）高收（收市較開市高出1%以上）後，其後10個交易日（兩周）內最低位計，平均最多回吐逾3%，若以上周五收市計，即未來兩周有機會回落至19,200點。
恒指跌穿19802點機會近九成
而過去高開高收後的兩周，沒有再跌穿高開高收當日收市的機會僅略多於一成（12%），可見未來兩周恒指跌穿19,802點的機會接近九成。以最近一次來看，2011年9月27日，恒指高開2.36%，收市升4.15%，報18,130點，其後再試新低，曾低見16,250點（累跌11%）才見底回升。
高開低收後若見底 其後兩日多續升
因此對上周五高開高收格局不宜過早下見底判斷，還要留意今、明兩天市况表現，因為那一成多高開高收後見底的日子都有一共通點：其後兩日會續升（只有1次不是）。
再看另一組數據，若高開高收兼之後兩天是升市的，兩周最多跌超過1%的機會只有一成半。以2010年11月1日為例，恒指當日高開1.17%，收市升2.41%，報23,652點，其後兩日收市分別升0.18%及2.00%，那11月1日之後兩周只曾低見23,566點（累跌0.36%）。
倘若重上升軌 或爆升
若是重拾升軌，後市何去何從？上月曾提及恒指這回的升浪，與2010年第3季走勢相似（詳看本欄8月13及22日一文），但近兩周的頹勢已破壞了軌迹。然而，若把兩個時段的比較點作出調整，以今年6月4日見底，與2010年5月25日見底，兩個時段起點標準化（normalize），基值為100（見圖），再進行比較。雖然今次上升力度不及2010年的，升少回深，但兩段時間上升斜率接近，而對上一次也曾出現假跌穿，因此，這次若成功重納升軌，仍有可能重演2010年9至11月的爆升局面。
明報記者 劉思明
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