救市屬獨腳戲 還是大合奏？

【明報專訊】上周，港股經過連日的積弱後，上周五出現了顯著反彈。上周四，歐洲央行宣布會推出買債計劃，而且無金額上限，顯示「不成功就不撤退」的決心。暫時環球股市的反應甚為正面，港股上周五更大幅抽升近600點，以19,802點告收，距離20,000點的心理關口只有200點。


究竟港股今回反彈，是只能維持一時，還是向上突破的先兆？從成交看，上周是出現了突破，因為在扣除了批股的因素後，港股成交也有700億，是近月來的高位，也顯示着市面上並非沒有資金。現時一個尚未確定的因素，是究竟這批資金多少是來自平淡倉，多少又是來自一直等候入市的資金？


歐央行自知彈藥少 人行「識做」

值得留意的是，美國勞工部在上周五公布的就業數據稍遜預期，而美股的反應是初時偏軟，但跟着回穩，並在近四年高位收市，箇中原因相信是與市場憧憬聯儲局會在本周議息會後推出第三輪量化寬鬆（QE3）有關。正如慧雅指出，現時各國央行深明目前自己所餘的子彈不是太多，若今回仍不能推動市場情緒逆轉，下回將更困難。值得留意的是，究竟今回貨幣寬鬆政策，只是歐洲央行的「獨腳戲」，還是會是一「大合奏」？


從這角度看，美國會否跟着加入，推行QE3，會是一重要的關鍵，而若美國加入，中國的取態怎樣，又是一值得留意的變數。慧雅不認為央行之間會容易達成一致行動的協議，但明智的人會明白，大家都是同坐一條船，而中國早前的減息行動，顯示着它甚為「識做」。


施慧雅

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