基建帶動需求 短炒中聯重科

【明報專訊】內地最新貿易數據疲弱，其中出口差已非新聞，但入口遠遜預期實在有點意外，於是中央放水的呼聲又再響起。中共「十八大」前夕，傳聞「失蹤」的習近平被指心臟病發，令這段政治敏感期更加撲朔迷離，未知會否令中央無暇振興經濟，減息或減存款準備金率無期。


人民銀行在7月及8月兩度減息後，中央的振興經濟政策主要在基建方面，發改委上周批出60個基建項目，預計投資金額逾1萬億元人民幣，市場信心回升，基建相關的周期性股份獲熱炒。除了上周建議低吸的煤炭股外，鐵路建設、水泥、鋼、銅等股份均急升。此外，基建項目亦帶動工程機械需求，中聯重科（1157）亦可趁回吐吸納，短炒一轉。


中聯重科是內地第二大工程機械生產商，混凝土機及塔式起重機銷售為全國第一，相關產品被廣泛應用於基建工程。雖然內地上半年固定資產投資增速放緩，但公司自收購意大利CIFA業務後，大幅提升了產品技術，縱然市場需求疲弱，仍能提升市佔率，有助業務保持高增長。


現價可買 目標9.9元

中聯重科上半年純利增長21.5%至56.2億元人民幣，銷售增長20.6%，毛利率按年升1.5個百分點。由於中央於5、6月開始加快審批基建工程項目，計及機械訂單一般會滯後約半年，工程機械需求可望於第4季起回升，公司料可受惠。技術上，股價跌至近1年低位後顯著反彈，連出3日陽燭回升，重返下降通道內，昨日稍為整固，短線可望挑戰下降通道頂部。現價買入，目標9.9元，失守7.6元止蝕。


（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師