月供基金效用隨本遞減

【明報專訊】隨着月供投資產品的流行，「平均成本法」深入人心。但不少基金投資者會問，月供計劃真的優於一筆過投資嗎？事實上，二者沒有絕對的好與差，適用於哪種投資方式，完全取決於投資者個人狀况、目標基金、投資年期等多種因素。此外，值得一提的是，市面上的「101計劃」嚴格上並不等同於月供基金，投資者應認清兩者之間的差異。


平均法投入初期效用最大

簡單來講，「平均成本法」針對不明朗市况或價格波動大的產品，才能發揮其作用，因為它可有效降低投資者於錯誤時間入市的風險，這也解釋了為何很少有人用月供方式投資債券基金。目前環球政治、經濟形勢皆難預判，歐洲領導者作出的各種承諾能否落實、美國能否安然渡過「財政懸崖」、中國經濟放緩何時見底，市場聚焦在上述問題的同時，也在因其反覆上落，因此現在是應用「平均成本法」做定期定額投資的時機。不過，還須提醒投資者的是，「平均成本法」的威力其實只在投資開始階段顯著，當每月供款於累積權益中佔比已很小時，其平均成本的作用就微乎其微了。


每月按時供款買基金，意味着無論任何市况都參與投資，它的好處是不會因過度樂觀而增加投資，亦避免因太過恐慌錯失撈底機會，因此它特別適合一些對市場較無把握的人。換言之，若投資者有較多時間及資源分析大市走勢，或者相信自己對市場氣氛的嗅覺，以整筆投資趁低買入基金單位進場，可錄得更可觀的整體回報。與此同時，若投資者有較多閒置資金，也可因應自身情况，將月供及整筆投資搭配使用。


「101計劃」嚴格來說屬保險

市面上的月供基金計劃，入場費普遍為每隻基金每月至少1000元，間中若要轉換基金，需支付1%的轉換費（1%轉換費僅適用於轉換至同一基金公司發行的基金，若轉換至不同基金公司發行的基金，需要重新繳納認購費），因此有些投資者將目光投向可免費轉換基金、入場門檻更低、選擇更多的「101計劃」。後者的月供額可低至300多元，且允許同時投資多隻基金，每隻基金比例自訂。


不過，Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威指出，投資者應避免混淆「101計劃」與月供基金，前者為投資相連保險計劃，雖然以基金為主要投資對象，但實為保險，須預先設定年期，要支付保單費用，未滿期退保更要承擔退保損失。他還強調，此類產品的主要優勢在於基金選擇自由度極高，小額資金入場也可高度分散投資，但投資者應自問，在同一投資期是否需要高度分散投資，因為「101計劃」的收費普遍較月供基金貴。


注意部分計劃年費高於10%

「101計劃」的收費十分繁複，除保單費、行政費，還涉及顧問費，有些計劃年費率甚至高於10%。不過，閱讀銷售資料可發現，不少計劃都提供不同程度的額外獎賞冲抵高收費，年期愈長，獎賞愈多，因此投資者若有意於這類產品，一定要貨比三家，特別是關注其獎賞力度。


此外，投資者參加「101計劃」前更要三思，尤其是長達20年至30年的計劃，因為退保不僅損失收益，還會失去大筆本金，特別是最初供款期的退保費用最高達退保或提款額的100%。


明報記者 王小青