美聯儲放水 利人幣升值

【明報專訊】根據港交所人民幣期貨合約的產品設計，若投資者看好離岸人民幣（CNH）升值，應賣出美元兌期貨合約，相反若看貶值，就買入。交通銀行香港分行經濟及策略師何文俊預期，未來人民幣升值潛力仍在，「各國央行於第二及第三季推出穩定經濟措施，相信成果將會顯現。」屆時美匯指數將走弱，人民幣相對升值。他指8月初美元兌人民幣6.3995已見頂，即未來人民幣將會持續升值。


以過去個半月計算，人民幣兌美元已升值0.8%，若期間以1.25％的按金水平賣出人民幣期貨，已賺逾六成。何文俊指相信未來歐洲央行及美國聯儲局將會持續「放水」，美元弱勢將持續，人民幣匯率走勢強勁。投資者若跟隨買人民幣升，則須於港交所賣出人民幣期貨合約。


人幣匯價跌1% 按金可蒸發大半

雖然人民幣匯率波動不大，但買賣人民幣期貨亦非特別穩陣的投資。若人民幣匯價跌1%，繳付的1.25％按金，蒸發一大半，投資者隨時要補倉。


旗下星展唯高達有出任莊家之一的星展銀行財資市場高級副總裁王良享指出，所有槓桿產品皆存在風險。以澳元為例，匯率波幅年率為10%，人民幣約為2%至3%，即其他外匯的波幅比人民幣大4至5倍，相比之下，其他外匯按金水平約5％（表），即槓桿約20倍，而人民幣期貨按金水平1.25%，槓桿80倍，亦合乎比例。故投資人民幣期貨風險不會特別高，倒轉來說，炒人民幣期貨的風險回報與其他外匯亦相若。