央行「大合奏」隱然成形

【明報專訊】前周歐洲央行宣布會推出無上限買債計劃後，港股顯著造好。在上周一慧雅提到，一個值得關注的事情是，要留意這回只是歐洲央行的「獨腳戲」，還是一齣「大合奏」？慧雅當時指出，現時各國央行應已深明，目前所餘的子彈已不多，若今回仍不能推動市場情緒逆轉，下一回將會更加困難。從這角度看，央行們有意無意地互相配合也符合邏輯。慧雅當時提到，美國會否跟着加入推行QE3會是關鍵，現時這預期實現了，恒指上周亦終於出現了頗大幅度的反彈，20,000點的心理關口亦應聲上破。


中日是否加入值關注

現時美國和歐洲央行已先後創造寬鬆的貨幣環境，押下他們的投入和注碼，往後值得留意的發展是日本、中國的央行會否也有一定的表態。同樣值得留意的是，今回的環球經濟危機中，中國一直佔據着主動的位置。早期已率先採取了寬鬆的貨幣政策，當歐洲央行早前開始轉而採取明確的寬鬆貨幣政策時，中國也突然作出減息以作配合。從這角度看，中國今回會怎樣回應歐美央行的行動，是一個有趣而重要的變數。


毋疑，近日出現的國家副主席習近平健康問題，可能會令事件增添變數。但願這事件不致打亂中國一直的部署。另一方面，日本央行實施寬鬆的貨幣政策已多年，但經濟一直沒有什麼改善，今回會否趁勢加入，也值得留意。重要的是，若歐美中日都先後加入實施寬鬆的貨幣政策，那麼一個環球央行大合奏的格局便會隱然成形。


施慧雅

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