《中證報》﹕貨幣政策不宜進一步寬鬆

【明報專訊】官方《中國證券報》昨日出版評論文章，認為美國出台QE3之後，全球資本流向將再度被搞動，人民幣調控面臨雙向壓力。因此中國政府不應盲目跟隨寬鬆貨幣政策，宏觀調控要參照成本和物價上漲，以及經濟頹勢未減等多重因素。


評論指出，自7月末以來，受QE3推出的預期影響，美元的走強態勢被扭轉。QE3推出後，人民幣對美元中間價連續5個交易日上漲，國內的資本凈流入增加。若中國進一步為貨幣政策鬆綁，國內資產價格將被推高。一旦美國經濟復蘇快於預期，美元再度走強，人民幣面臨貶值壓力，資本逆轉流出造成泡沫破滅，國內經濟將不堪重負。


盲目「放水」 恐釀經濟滯脹

此外，物價走勢也是貨幣政策調整需要權衡的因素。儘管年內CPI的回升力度不大，但預計明年初肉價會有新一輪反彈，通脹壓力始終存在。


另外勞動力成本持續上漲，資源型產品價格有上行趨勢，盲目「放水」有可能讓經濟陷入滯脹的困局。


因此當前宏觀經濟調控需要以多重因素作為參照，不宜盲目跟風。評論也指出，如果經濟下行趨勢不改甚至惡化，不排除貨幣政策會加大寬鬆力度。