買人幣債券 小心流通問題

【明報專訊】香港存戶愈來愈多敘做人民幣存款，也對人民幣相關產品有需求。近年，有不少人民幣債券在本港發行。


人民幣債券可由不同類型的機構，例如中央政府、國家政策銀行或商業銀行發行。另外，人民幣債券可分為上巿債券及非上巿債券兩種，投資者要注意分銷銀行或會為非上市人民幣債券提供二手市場，但日後也可能無法提供報價又或會決定停止報價服務。投資者要小心不流通情况。


即使該人民幣債券在聯交所上市，其二手市場可能並不活躍，也要面對一定程度流通性風險。


債券以人民幣作為結算貨幣，匯率風險是無法避免的。即使人民幣兌港元的匯率保持穩定，投資者仍可能因為買賣人民幣的差價，未能在債券到期時取回等值之港元。


此外，人民幣屬於外匯管制貨幣，人民幣仍不能在香港自由兌換。如果中央政府收緊限制，人民幣甚至人民幣債券在香港的流通性將會受到影響，屆時或要承受更高的流通性風險。因此，投資者最好有心理準備，或要持有個別人民幣債券直至到期為止。