資金「兩頭追」 買H股ETF

【明報專訊】恒指升破6月以來延伸的上升通道頂部，新一輪升浪正式展開，年內高位21,760點將視為下一站目標，但相信此水平為心理關口居多，並非重要阻力所在，中線維持以2個標準差頂約23,000點為目標（詳見本欄9月20日一文）。資金繼續輪流炒，出現兩頭追（追強勢、追落後）現象，不易捕捉入市機會，若要提升持倉追貼大市表現，買入恒生H股ETF（2828）也是不俗選擇。


恒指高開214點後，全日在高位徘徊，收市升209點，報21,416點，升破5月高位21,385點，大市成交574億元，高20天平均逾一成半。


博業務復蘇 成追落後主題

據《明報》港股數據庫，升跌比率72比28，上升比例連續5日高於50%，市底保持向好趨勢；升逾3%佔上升股份兩成，買盤強勁，但陽燭對陰燭為49比51，其中陽燭比例連續3日低於50%或以下，高位沽壓非輕。


恒指及國指升約1％，相比下，有接近一半板塊表現跑輸大市，反映市底表現迥異，資金也兩頭「追」，一邊追強勢，另一邊追落後。不過情况與本欄月初提到兩條腳走策略不同，資金追強勢，並非以業務穩健或現金流強為主，而是博業務復蘇為主題，股價從低殘大幅反彈的股份。如電訊設備股中國無線（2369）及京信通信（2342），內需股安踏（2020）及敏華（1999），或工業股建滔化工（0148）等以下半年低位計，上升已約70%或以上，昨續為資金追捧對象。


至於部分從下半年低位反彈不足兩成半的，如內需股利郎（1234）、德永佳（0321）和物美（1025），以及航運股中遠太平洋（1199）及招商局國際（0144）也大漲逾半成，資金發掘追落股份。內需股青島啤（0168）仍在低位徘徊，較低位高出不足一成；電子設備股信利（0732）較低位高出約兩成，兩者料仍有追落後空間。


大市現突破 惟揀股難

不過，要捕捉強勢或落後起動甚為艱難，如上周四工行（1398）、建行（0939）及交行（3328）明顯突破高位，但本周卻於高位拉鋸，未能再下一成，反之落後的民行（1988）及重農行（3618）上試近期新高，此正是上周建議大家要買一破位一落後才可以掌握升勢，但此舉無疑會大大增加入市成本，並不合算，因此若要提高持倉，免於落後大市，購入H股ETF也是一個選擇。


大市已出現突破，本欄投資組合將會着力把現金水平從四成降至兩成。組合購入交行（3328）1萬股，均價5.72元。


明報記者 劉思明