油價縱大跌也不會拖垮俄經濟

【明報專訊】俄羅斯股市與油價歷來高度相關，因為油價不僅影響投資情緒，還與俄羅斯財政直接相關。匯豐環球投資管理俄羅斯股票基金經理Douglas Helfer指出，年初迄今，布倫特油價一直在每桶100至120美元區間震盪，料該區間短期內不會被突破，全球的原油供求也會保持相對平衡。


從供給來看，美國自2011年成為石油產品淨出口國，該國同期進口量跌至歷史低位。去年的美國日出口量接近300萬桶，而5年前這一數字還不足130萬桶。需求方面，國際能源署(IEA)本月發布的中期預測報告稱，全球經濟增長放緩將拖累截至2016年的全球原油需求年均增長率由1.3%降至1.2%。但Douglas Helfer表示，中國的原油實際需求增長，較市場預期多，除非中國經濟突然急速放緩，否則全球石油日需求量將維持在8800至8900萬桶，油價也會保持在100至120美元的水平。


油價企105美元俄也有盈餘

另外，早前西方主流媒體報道指，只有布倫特油價保持在117美元/桶以上，俄羅斯財政才能收支平衡。但Douglas Helfer稱，年初迄今布倫特油價均價約105美元，俄羅斯財政尚有盈餘，故市場不必過於擔心油價對該國宏觀經濟造成不利影響。他續指出，即使未來油價意外大跌拖累財政收入下滑，負債率低也可使該國輕易填補預算缺口。


2011年，俄羅斯國債佔GDP的比重為9%，國際貨幣基金組織(IMF)預計該國今年負債率為11%。