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【明報專訊】讀者杜小姐問：中化化肥（0297）近日股價表現理想，請問目前可否跟入？目標價上望多少？
答：中化化肥為內地最大的化肥分銷商，同時亦為內地最大的進口化肥供貨商，與Canpotex、APC和BPC等多家國際供應商保持長期合作關係。集團近年積極拓展上游生產業務，並致力獲取較佳的生產資源，今年上半年成功收購雲南磷礦及飼料生產商尋甸龍蟒，有助進一步整合垂直產業鏈，以及提升集團的盈利能力。此外，集團近日通過增資擴股方式，為旗下生產尿素、甲醇等化工產品的中化平原，引入陽煤化工，完成交易後，後者持有中化平原51料股權，料將有助穩定煤炭供應，提升競爭力。
事實上，集團中期業績表現理想，營業額按年增長22.01%至225.37億元（人民幣•下同），純利增長9.93%至5.46億元，若撇除可轉換票據公允價值變動影響，純利則錄得21.53%的升幅，其中來自生產業務的純利為2.8億元，按年大幅增加1.13億元，盈利佔比達51.3%，同時產量亦按年增加7.44%至202萬噸。集團亦計劃在中化長山進行擴建工程，屆時合成氨和尿素年產能將分別提升至36萬噸及60萬噸。
內地撐農業發展 化肥行業機遇大
集團的整體銷量實現穩定增長，期內按年增長7.82%至905萬噸，其中磷肥由於供應充足，銷量錄得增幅33.39%，表現顯著改善。內地持續加大對農民的補貼，支持特色農業及現代化農業的發展，保證糧食產量的穩定增長，加上早前美國旱災導致糧食價格上漲，相信可以為化肥行業帶來更多的發展機遇。
走勢上，10月29日跌至1.53元（港元•下同）呈「曙光初現」的利好形態，形成上升軌。可候低在1.65元水平吸納，量度升幅目標2元，不跌穿1.53元可續持有。筆者為證監會持牌人士
黃德几
金利豐證券 研究部執行董事
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