黃金短線弱 長線好

【明報專訊】黃金價格在金融海嘯發生後開始上升，市場對美元的信任度大跌，而歐債危機更將金價推上高峰，曾高見1802美元一盎司。不過，近期金價未能守穩1700美元水平，因為市場預期美國財政懸崖將得到解決，令黃金疲弱，投資銀行雖然長線看好黃金前景，但預測目標價已較2012年初時保守。


投資銀行巴克萊調低2013年黃金目標價，黃金受追捧主要是因財政懸崖的不確定性，以及歐債危機會否蔓延至意大利，巴克萊預測黃金在2013年平均價為1815美元一盎司，較2012年預測輕微下降平均價。但另一間投資銀行瑞銀則維持2013年金銀價格不變。


美低息歐危機 支撐金價

黃金價格疲軟主要因美國財政懸崖談判露出妥協曙光，亦即是市場避險需求被削弱，限制了金價上升動力。英皇金融高級副總裁黃美斯表示，美聯儲局在12月12日推出了QE3.5貨幣寬鬆政策，每月購買450億美元國債，加上目前的每月400億美元的MBS購買計劃。同時聯儲局公布日後加息行動會與失業率和通脹掛鈎。若低息環境持續，黃金最終仍會是大家看好的資產。 此外，當市場再次將焦點集中在歐債問題上，金價便可再度反彈。


資金短線流出黃金ETF

現時，在美匯指數保持疲弱、及歐元、英鎊及商品貨幣都偏強下，金價為何仍回落呢？黃美斯相信是美國經濟逐步改善，及資金轉往股票市場。中國經濟數據改善，加強了見底的觀點，但有分析也指出，中國對黃金需求是要在通脹回升才出現。印度政府持續改革、及印度央行寬鬆政策的預期，可改善需求，對金價會有支持作用。


在12月17日，路透社的數據顯示，黃金交易所基金SPDR持金量減少29,056盎司至4342萬盎司，減幅為0.07%，較月初正增長之勢明顯有所逆轉，反映資金流出該ETF；據美國鑄幣局數據，金幣銷量增加10,500盎司至3.45萬盎司，步伐不及之前一周，趨勢遠不及11月份的13.65萬盎司。


永豐金融集團研究部主管涂國彬表示，在12月12日聯儲局擴大了資產購買計劃規模，但就未來貨幣政策設定了目標，如失業率維持在6.5%以上，未來1至2年的通脹預期不超過2.5%。而較長期通脹預期仍然受控，才會保持利率在接近零的水平，維持現有的寬鬆貨幣政策，與早前幾次僅強調若就業市場仍未復蘇，不會撤回措施不同，似乎正為結束寬鬆政策而鋪路，打壓市場對未來聯儲局進一步放寬貨幣政策的預期，導致金價於聯儲局議息會議後下跌。


英皇：中期金價可見2000美元

他相信經過是次聯儲局定下了退市條件後，聯儲局政策未來的路線已無懸念，對量寬的炒作空間已不大，因此，在基本面未有改變的情况下，目前金價已反映了目前寬鬆貨幣政策的利好因素，聯儲局未來幾個月的言論對金價走勢的決定性應會大為減弱。從技術上看，保守投資者可待金價出現三角形突破時才建倉，至於進取的投資者，則可考慮於三角形底部支持1684美元買入博出現短線反彈。黃美斯則相信黃金中期走勢可轉強，保持在長期升軌上運行，中期升勢目標為1967美元甚至2015美元。重要支持在1462美元及1286美元。但短線仍處於低位整固，走向略見轉淡但低位有承接，形成好淡爭持格局。


明報記者 龍彩霞