【明報專訊】A股年尾谷底反彈，外資蜂擁吸貨，一眾本港掛牌的A股ETF（交易所買賣基金），其溢價（相對於基金資產淨值）於1個月內飈升1至3倍，反映街貨欠缺下，基金單位價格被搶高，大戶更藉着在一手市場直接入貨，再在二手市場以溢價沽貨套利穩賺；而在A股ETF屢次加碼仍賣斷市下，首批500億元RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額勢爆滿，新增的2000億元RQFII額度隨時出爐。另一邊廂，內地一周20萬散戶清倉離場（見另文），堪稱A股外熱內冷。
以成交最暢旺的實物A股ETF南方A50（2822/82822）為例，根據彭博資料，該ETF的溢價一般在2%至3%之間，但隨着南方A50數度加碼新增基金單位仍賣斷市，其溢價一度扯高至5.63%，昨日收市仍有5.29%溢價。
南方A50溢價昨達5.29%
另一隻交投活躍的華夏滬深300（3188/83188），其溢價在11月中至12月初仍徘徊在2%以下，但近日則企於2%以上，按昨日收市價有2.75%溢價，反映投資者願以較其資產淨值為高的價錢掃貨。
黃國英：鬼佬對A股趨之若鶩
豐盛金融資產管理董事黃國英指出，投資者正在重估A股，現時透過RQFII途徑買A股，等於息口成本接近零，「引起好多鬼佬（外資）興趣。」據了解，市面上4隻實物A股ETF當中，較受市場歡迎的兩隻，其基金單位六成由外資投行持倉，四成為本地證券行持倉，而外資行的客戶一般為外資長倉基金或對冲基金。
大戶一手認購 二手沽貨賺溢價
有熟悉A股ETF運作的消息人士更指出，多隻A股ETF出現高溢價，有機構投資者在ETF發行人申請增加額度獲批後，「直接在一手市場以貼近資產淨值的價錢買入基金單位，再在二手市場以溢價沽貨，如此套利，近乎零風險。」資料顯示，由ETF發行人申請加碼至獲批，一般需時十多天，其間發行人無法增發基金單位，投資者只能在二手市場「鬥搶」。
面對基金不問價掃貨，A股ETF亦積極增產應市。易方達本周三宣布，再向外管局額外申請50億元額度，倘獲批將令易方達中100（3100/83100）總規模增至150億元。南方A50及華夏滬深300數度加碼後，現時規模分別為150億元及130億元，兩家公司均於日前再申請新額度，首批500億元額度已接近用罄（見表）。
港府財金高官上月在北京爭取將RQFII額外增多2000億元，其後中證監主席郭樹清表示，中證監、人行以及外管局「基本達協議」將額度由原定700億元增至2700億元，但未有披露具體時間表。財經事務及庫務局發言人昨日說，目前RQFII額度為2700億元，足以應付市場需求。
明報記者 毛婷婷
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