受惠城鎮化 車股可捧

【明報專訊】已熱炒幾個月的中國城鎮化概念，繼續為市場焦點。內地傳媒報道，由發改委主導的《促進城鎮化健康發展規劃（2011-2020年）》初稿已編制完成，城鎮化將在未來十年拉動40萬億元人民幣投資。2008年底，中央推出4萬億元經濟刺激方案，令經濟增速即時回升，並遺下通脹高企、資產泡沬及地方政府債危機。據報的城鎮化計劃，平均等於每年來一次4萬億投資，的確是未來多年的增長引擎。


周一港股得半日市，未見熱炒此一城鎮化消息，反而A股汽車股獲追捧。H股又能否追落後。其實城鎮化受惠行業眾多，難料市場幾時追捧某一行業，但無疑汽車行業將受惠，現階段可看好走勢落後的中日合資車股。


三個月前，釣魚島爭議引發內地反日浪潮，罷買日貨拖累不少日資企業，汽車可算最受打擊，例如豐田內地汽車銷量按年跌44%，本田同期銷量跌54%。本港上市的中日合資車股亦當災，東風（0489）及廣汽（2238）股價於9月中至10月初下挫約兩成，與國產車股如長城汽車（2333）及吉利汽車（0175）南轅北轍。


廣汽中線看8元

中日合資車股的第三季盈利當然差，廣汽第三季純利大跌58%，但相信最壞時候已過，到年底稍有起色，明年首季可望大致回復正常。廣汽主要與豐田及本田合作，與豐田合組之廣汽豐田汽車公司上月說，廣汽豐田的零售量已回復到接近反日浪潮前水平，並透露廣汽豐田曾減產，以紓解經銷商壓力，但最近庫存已大幅降低。東風的主要伙伴日產汽車本月也曾說，在大陸的訂單和經銷商交易量已經反彈。


廣汽股價近日亦反彈不少，扭轉弱勢，月中升穿250天線後整固，已消化超買帶來的回吐壓力，可望再展升浪，中線上望8元，失守6.4元止蝕。


（筆者為證監會持牌人，並沒持有上述股票）

蘇沛豐

新鴻基金融集團 證券策略師