集資陰霾一掃空 龍源看7元

【明報專訊】風電股龍源電力（0916）早前宣布配股，拖累股價插水。不過，其股價跌至20天線已見支持，似乎已經喘定。經過今次配股後，集團中短期集資陰霾亦一掃而空，有利其股價逐步收復失地，值得趁低吸納。


業務表現不俗 外資基金頻增持

瑞信就發表報告指出，集團今次配股籌得約3.8億美元，加上之前發行永續債券籌得的4億美元，差不多等於集團8億美元的集資目標，集團管理層亦表明，於2015年之前都不會再發新股，換言之，集團中短期集資陰霾已一掃而空。


值得留意的是，龍源電力業務表現其實不俗，頭九個月收入按年增長7.6%至125.4億元人民幣，股東應佔盈利增長7.5%至17.2億元人民幣。外資基金亦通過行動對龍源電力投下信心一票，於集團配股當日，T. Rowe Price Associates即刻大手接貨，斥資7.8億元買入1.5億股，持股比重由3.01%躍至7.01%。4日之後，摩通亦斥資1.2億元買入2275.2萬股，持股比重由6.91%升至7.75%。


看前景，內地風電企業似乎正站在盈利能力大幅提升的起跑線上。就目前而言，內地風電企業所面對的最大問題，就是發電點（西部）與消費者（東部）相距太遠，電網缺乏長距運輸能力，導致風電「棄電」問題嚴重。


風電「棄電」問題 可望逐步解決

不過，新疆─西北750千伏聯網項目可望提早於明年中完工，首個座落西北部的大型特高壓輸電網新疆哈密南─鄭州800千伏項目亦已於今年5月正式動工，預計將於2014年投運，每年輸電量達到480億度，新疆哈密北─重慶等其他大型特高壓輸電網預料亦將緊接動工，換言之，上述風電「棄電」問題，於中長線可望逐步獲得解決。


論估值，此股現時的2013預測市盈率為10.4倍、市帳率為1.2倍，相比起過去3年平均值的14倍、1.9倍，分別呈現25.7%以及36.8%的折讓，估值吸引。因此，投資者可以考慮於5.1元至5.2元水平吸納，初步目標價7元。


明報記者 崔競文