【明報專訊】新年伊始，萬象更新！在此祝願大家鴻運當頭，2013年投資成績更上一層樓！
西方人覺得「十三」不祥。讀者如果覺得迷信無稽，不妨想想所謂的2012末日預言。面對着不可預見的未來，人類始終有股根深柢固的原始恐懼。
說回投資，投資行為學（Behavioral Finance）告訴我們，群眾的一些信念可能沒有理性根據，但反映出來的行為結果卻是實實在在。
熱錢屯兵香江 蠢蠢欲動
要知道市場氣氛，資金流向說明一切。自去年10月中起，熱錢持續流入，金管局連續兩個月內，向銀行體系28度注資，共1072億元。銀行體系結餘約為2558億元。中資股交易所買賣基金（ETF）亦獲環球資金追捧。彭博社資料顯示，單計2012年12月，流入中資股ETF的共計672億元。
自2012年9月以來，資料顯示中國經濟逐步回暖。12月官方製造業採購經理指數（PMI）為50.6，連續3個月處於榮枯分界線之上。雖然出口方面仍需審慎，經濟復蘇趨勢應無懸念。熱錢屯兵香江，蠢蠢欲動；等待時機擇肥而噬，不言而喻。3月全國人大政協會議舉行後公布的經濟改革措施，可能又會帶來一番炒作。
逆向思維 小心「黑天鵝」
2013年首日開市紅盤高收，恒指見23,311點。大行紛紛唱好，前景看似欣欣向榮。逆向思維提醒我們，引爆危機的黑天鵝會否悄悄隱身其中？除了經濟方面，地緣政治可能是風險的來源。
中東的一大火藥引是伊朗核問題。伊朗曾以封鎖對於石油出口具有戰略意義的霍爾木茲海峽為威脅。以色列、巴勒斯坦及伊朗今年均會迎來大選，局勢風起雲湧、劍拔弩張，一旦全面開戰，油價定必上衝，影響全球復蘇。
亞太地區方面，日本安倍晉三重新執政，他在釣魚島主權爭端上強調「無談判空間」的強硬姿態，加上美國國會通過2013年財年的《國防授權法案》，白紙黑字承認日本對釣魚島擁有「行政管轄權」，種種也增加中日擦槍走火的風險。
回到中國，習李新政，強調黨內反腐倡廉。但要改變中國官場千年陋習談何容易？過程會否激起利益集團的反彈？社交媒體去年揭露貪官腐敗，屢建奇功。但「劍有兩頭利」，一旦失控，會否激發群眾事件，甚至大型騷動？
迷霧中摸着石頭過河前進
儘管如此，投資市場風險十常八九，所謂富貴險中求。上證綜指於新年首個交易日微升收報2276.99點。A股由2009年開始連跌3年，隨着基本因素持續做好，以A股目前僅10倍左右的市盈率來看，大家會否覺得值得一博？
2013年是禍是福無人知曉。美聯儲局露口風考慮退市，對股市、樓市影響甚大。今年最重要的是持盈保泰，在迷霧中摸着石頭過河前進。正如西哲伏爾泰說過：「懷疑不定心難安，理所當然卻荒唐。」（“Doubt is not a pleasant condition, but certainty is an absurd one.”）
莫冠業
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