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【明報專訊】昨天慧雅提到，在理論上若一個全球性的資產調配已經開始，這可以是一個「大茶飯」。但這趨勢要形成，是需要很多因素配合，我們不宜輕言它會開始。在這情况下，慧雅認為最佳的策略是，意識到最佳的可能，但亦同時為最壞的情况作好打算。
正如慧雅早前指出，所謂資金帶動型的股市（liquidity-driven）的特徵，是不斷有新資金流入，這情况有如企業在推行什麼10年大展拳腳擴充計劃那樣，每個部門都不斷有資源擴充，只要有個動聽的計劃書便可。當音樂未停時，大家都會很開心。不過樂極最後通常難免生悲，資金帶動型的股市的回調亦可以很快，這不可不防。縱是如此，一個值得問的問題是，由資金帶動的股市是否已經形成，現時是有關市况的早段，還是末段？
資金帶動股市 可随時夭折
慧雅的觀察是，目前不像是末段，不過也不能排除這個市况半途夭折的可能。但值得留意的是，一旦一個資金帶動型的股市已經形成，最怕的是過早離場，見到股價愈升愈有，但手頭上的貨就愈來愈少。無論如何，在目前的情况下，慧雅建議，若手頭貨源足，不必利用新資金入市，但也不用急於沽貨，不妨逐步作小量高位減持。基本上，慧雅認為一個投資組合可分兩部分﹕一部分是長期持有，另一部分是會隨市况改變而調節。慧雅認為這策略的好處之一，是不會完全沒有貨，而且是不會沽得太快。在理論上，這應是可以做到在不斷減持之餘，投資組合的總市值是大致不變（或只是慢慢下跌），而已兌現的利潤卻不斷累積。
施慧雅
[email protected]
正如慧雅早前指出，所謂資金帶動型的股市（liquidity-driven）的特徵，是不斷有新資金流入，這情况有如企業在推行什麼10年大展拳腳擴充計劃那樣，每個部門都不斷有資源擴充，只要有個動聽的計劃書便可。當音樂未停時，大家都會很開心。不過樂極最後通常難免生悲，資金帶動型的股市的回調亦可以很快，這不可不防。縱是如此，一個值得問的問題是，由資金帶動的股市是否已經形成，現時是有關市况的早段，還是末段？
資金帶動股市 可随時夭折
慧雅的觀察是，目前不像是末段，不過也不能排除這個市况半途夭折的可能。但值得留意的是，一旦一個資金帶動型的股市已經形成，最怕的是過早離場，見到股價愈升愈有，但手頭上的貨就愈來愈少。無論如何，在目前的情况下，慧雅建議，若手頭貨源足，不必利用新資金入市，但也不用急於沽貨，不妨逐步作小量高位減持。基本上，慧雅認為一個投資組合可分兩部分﹕一部分是長期持有，另一部分是會隨市况改變而調節。慧雅認為這策略的好處之一，是不會完全沒有貨，而且是不會沽得太快。在理論上，這應是可以做到在不斷減持之餘，投資組合的總市值是大致不變（或只是慢慢下跌），而已兌現的利潤卻不斷累積。
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