上月新貸遠遜預期

【明報專訊】內銀貸款受監管所限，直接融資需求漸起。人行公布，去年12月份新增貸款僅4543億元（人民幣．下同），按月、按年分別少增686億和1863億元，遠遜預期，而社會融資規模卻達1.63萬億，為全年最高，其中信託貸款增加2458億元，按月增長463億。經濟師預期，內銀監管將持續，2013年的新增貸款總量料在8.5萬億至9萬億元之間，直接融資成趨勢，逐漸蠶食內銀的市場份額。


直接融資蠶食內銀市場

2012年金融數據顯示，全年新增貸款8.2萬億，佔社會融資規模15.76萬億的52.1%，佔比較上一年下降6.1個百分點，而新增信託貸款佔比達8.2%，按年升6.6個百分點，金額按年大漲1.09萬億至1.29萬億。


瑞銀中國區首席經濟學家汪濤對本報表示，由於監管限制，如存貸比約束等，內銀不得不收緊貸款渠道，但社會對資金的需求仍在，故信託貸款、委託貸款等表外融資漸漲，她預期，直接融資逐漸增多是趨勢，2013年的新增貸款或仍在8.5萬億左右水平。交通銀行首席經濟學家連平也指，新增貸款明顯下降，主因貨幣政策沒有進一步放鬆，銀行執行信貸計劃相對較為嚴格。


今年以來，內地信託貸款佔比不斷增長（圖），中金公司在最新報告中指出，新增貸款疲弱條件下存款却能大幅躍升，這就突顯了債券、信託等其他融資方式對貸款的替代作用，預期2013年新增貸款9萬億，非金融企業債券淨發行量進一步擴大至2.1 萬億元，從而確保「穩增長」的資金來源；央行今年上半年仍有降低基準利率1次、降低存款準備金率1至2 次的政策空間。