【明報專訊】內地28年來最冷冬天推動菜價飈升，上月通脹升至7個月高位，令到市場開始揣測下半年會加息。國家統計局昨公布，去年12月居民消費價格（CPI）按年上漲2.5%，高於市場預期。其中，菜價按月大升17.5%。由於經濟復蘇及需求回暖，市場料下半年通脹抬頭風險增大，年底CPI或升至3至4%。花旗更指，人行有機會在第四季度加息一次。
國家統計局昨公布，去年12月CPI按年上漲2.5%，較市場預期的2.3%為高。食品價格按年上漲4.2%，較11月則升2.4%。其中，菜價漲幅最為顯著。豬肉價格按月亦上漲3.9%，按年跌幅亦收窄至6.2%。非食品價格則保持穩定，按年上漲1.7%。
國統局﹕北方降雪偏多影響
國家統計局城市司高級統計師余秋梅昨天表示，12月CPI漲幅中60%來自菜價上漲，這主要由於上月北方降雪偏多、南方多陰雨寡照天氣，影響了蔬菜的生產、運輸和經營。菜價漲幅亦以北方較南方為高，但毗鄰香港的中南地區亦漲13％（圖）。
美林美銀料CPI先低後高
對於2013年通脹形勢，市場普遍預期在經濟企穩、需求回暖的推動下，CPI將呈先低後高走勢，全年上漲3%左右，下半年有很大可能突破3%甚或達到4%水平。美林美銀昨發表報告，預計CPI在1月下跌、2月反彈，這主要由於2012年春節在1月導致去年基數偏高。至下半年，美林美銀料CPI或突破政府制定的3.5%上限目標，在少數月份升至4%。
有見於下半年通脹抬頭風險增大，市場對人行透過加息箝制通脹的預期進一步加深。回顧2000年至今的2次加息周期，人行掉頭加息的當月，CPI均已突破4%（見圖）。
第一次加息周期始於2004年10月，在此之前一年期存款利率為1.98厘，CPI在8月升至5.3%的高位，10月人行掉頭加息時CPI為4.3%。第二次加息周期始於2010年10月，當月CPI為4.4%，加息前一年期存款利率為2.25厘。
沈明高：貨幣政策將由偏鬆變中性
花旗中國研究部主管沈明高預計，今年第四季度內地可能加息一次。他解釋說，加息一方面要看一年期實際存款利率是否為負，同時還要看經濟走勢。「CPI年中到3%後，如果房價反彈的比較多，可能就會加息。如果經濟恢復的比較慢，房價升得也不多，CPI到3%後人行（加息）可能還可以再等一等。」沈明高認為，今年整體貨幣環境將由「偏鬆」轉為「中性」，「但如果資金流入比較少，還是有可能再降準備金率，以確保M2增速在13%。」
明報記者 李萌
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