星展﹕人幣對冲產品盈利能力高

【明報專訊】2013年，本港人民幣業務開局不俗，先有深圳人行發出前海跨境人民幣貸款細則，繼而港銀有望取得RQFII（人民幣合格境外機構投資者）額度，令業界憧憬今年人民幣業務增長前景。星展香港董事總經理兼企業及機構銀行總監張建生接受訪問時表示，過去兩年，該行企業銀行業務確得益於人民幣跨境貿易業務，去年上半年企業銀行貢獻星展香港近八成盈利。


企業對套戥對冲需求上升

目前眾多人民幣產品中，張建生指以人民幣對冲產品的盈利能力較高，「如在境內持有人民幣的企業，對境外金融工具作對冲的需求很大」；加上人民幣由去年底重新升值，企業對套戥、對冲的衍生工具需求亦會上升。


本地人民幣貸款截至去年10月底止達700億元，較2011年全年的300億元倍增。張建生表示，本港人民幣融資需求，取決於內地信貸環境，如國內利率與本港利率差距收窄，國內企業南來貸款意欲自然減少；另外，如人民幣升值預期，亦會加重企業日後還款成本，但他相信人民幣貸款基數仍較低，料今年將續錄得增長。


張建生又指，過去人民幣業務主要由貿易融資及大型企業支撐，尚未開發中小企市場。他認為此主要受制本地中小企以出口業為主，向以美元找數，對人民幣認知度不足，更莫說會借人民幣。但他認為隨着人民幣國際化，海外買家將漸接受以人民幣付款，屆時中小企對人民幣融資、對冲等產品自會大增。


中港利率收窄 人幣借款或減慢

展望今年企業銀行業務，張建生重申中港兩地利率收窄，人民幣借款業務增速或會減慢，幸其他業務足以彌補，比如自去年下半年起，大型企業融資活動重新活躍，他透露，大企客戶對經濟前景審慎樂觀，即使未有即時資金需要，亦會趁借貸成本低企時借定資金，部署下半年發展計劃，帶動整體銀行貸款增長。