貶值潮推高日企利潤

【明報專訊】自去年11月安倍晉三誓言無限量寬後，日圓持續下跌，兌韓圜和人民幣都跌約一成。日圓貶值為近年飽受打擊的日本企業，帶來轉機。相機製造商佳能周三便預計，今年淨利潤將可大增14%，扭轉去年大跌9.7%的頹勢；同日任天堂在大幅削減銷售預期的同時，也宣布將整個財年的利潤預期調高一倍。相比下，主要競爭對手韓國則備受壓力。韓國官員正試圖採取措施，包括本周宣布下調針對中小企的貸款利率等，以保護出口商免受韓圜高企的衝擊。


新興國減息抗發達國印鈔

分析師相信，這一輪日圓貶值潮的影響，將在4月份之後開始浮現，基於目前日圓兌美元和歐元的匯率水平，日本公司的業績將因日圓貶值而增長15%左右。瑞信分析稱，假設其他因素不變，日圓兌韓圜匯率每下跌1%，大約6個月後，韓國出口就將較日本出口下降1.1個百分點。發達國競相印鈔貶值，最吃虧的就是新興經濟體，面臨本幣升值和熱錢湧入炒高樓價等問題。國際金融協會（IIF）便估計，今年將有破紀錄的3210億美元湧入拉美新興經濟體，較往年增5.6%。


美洲多國為防熱錢湧入，都已採取了多項措施遏止匯價大幅上升，例如減息和宣布增加每日購買美元的金額，以壓低匯價。但並非所有新興國都有空間透過減息控制貨幣升值。巴西去年連續10次減息，把基準利率降至7.25%，但最新通脹率升逾6%，令巴西央行控制貨幣升值的選擇大為減少。