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【明報專訊】外電報道，大炒家索羅斯在去年11月起大手沽空日圓，至今獲利約10億美元。其間日圓兌每美元由約80跌至94水平，跌幅約17.5％（圖1），幅度較同期香港樓價的升幅更大。可見放眼世界，不一定只是投資「磚頭」才能獲利。
當然，一般市民未必懂得沽空日圓，買樓則是技術含量相對較低的投資行為。但買賣外匯的好處是靈活性高，可以隨時止賺止蝕，至少不用如現時在本港買樓，會被額外印花稅（SSD）綁足3年。
日圓跌打擊華出口 或損香港經濟
說起日圓，新年期間與內地設廠的朋友談開，他們都說，日圓大貶值其實是一場貨幣戰爭，如果日圓長期弱勢，遲早會影響中國出口的相對競爭力。事實上，早前有同事分析，如果匯率改變令中日生產的電視機趨於同價，大家會選擇內地品牌，還是日本生產的電視？相信大部分人都會改選日本牌子，這亦解釋了為何日圓貶值的同時，日本出口商的股價大升。所以如日圓續弱，最終可能會打擊中國的商品出口，最後拖累經濟增長，最終香港的經濟、股市和樓市，也可能會受影響，不要掉以輕心。
說開索羅斯沽空日圓，大家有否留意，他早前曾發表意見，說美國因為經濟和樓市復蘇，不排除有可能今年加息。事實上，美國近期10年期債券的息口已回升至2厘左右徘徊（見圖2），一旦升穿2.3厘的重要阻力，美國債市便可能出現拐點。屆時美息若大幅攀升，更可能觸發美元展開升浪，香港在聯繫匯率制度之下，也可能要被迫加息，對樓市或會構成可大可小的衝擊。
金價神話幻滅 樓價豈可太樂觀
其實除了美息，黃金價格也正在關鍵位「苦撐」。不少人認為美國先後推出多次量化寬鬆措施（QE），黃金價格必然飛升，但金價自年多前見了每盎司1900美元後，卻只能在高位整固，最近再作勢下試1600美元，若連1550美元也失守，便可能會觸發更大的調整。若然金價不能因量寬不斷加碼而有好表現，迷信「磚頭」只升不跌，又是否過分樂觀？
早前施政報告沒有出台新辣招打壓樓市，引致不少買家再高追搶樓。本月27日，財政司長又會公布新的財政預算案，今回會否有新的招數公布？曾有投行統計過，過去數年香港政府出招打壓樓市，其實有路可捉，凡是樓價在半年內升超過10％至12％，至3個月內升逾5％至6％，政府便會忍不住出招。過去3個月，樓價升幅也已「達標」，財爺曾俊華趁預算案「做嘢」，便也不出奇。
投資最忌不能冷靜
初二劉皇發在車公廟為港人求籤，卻得下籤：「駟馬高車出遠途，今朝赤腳返回廬；莫非不第人還井，亦似經營乏本歸。」籤文解曰：宜慎小人，凡事不利。
筆者識得一名玄學高人，他就特別提醒大家留意「駟馬」二字，因古代只有高官才會出門用四馬拉車，則若籤文應中，今年或有政府高層出事。就算是小學程度，也曉得籤文不吉。當然，因迷信而看到「凡事不利」四字便什麼也不做，實也欠積極，但若能在頭腦發熱之時，因籤文感悟而好好保護自己，則未嘗不是好事。
筆者認為，投資最忌之事是不懂得冷靜下來。有些人永遠都要入市，手頭一有閒置資金，便會「囉囉攣」的不舒服。要知道，不行動也是一種投資。在樓價瘋癲時，固然有人選擇繼續高追，也有選擇賣樓離場，但不買不賣，暫時冷靜一下，也是無可厚非。
淡馬錫套現又一城 或看淡後市
太古年半前以188億元出售九龍塘又一城予新加坡主權基金淡馬錫旗下房託後，淡馬錫正計劃將又一城連同北京一個商場在星洲分拆上市，計劃集資100億元，當中又一城估值210億元，較購入價增值超過一成。
雖然招股書透露，未來兩年內又一城逾半商戶租約到期，估計將平均加租15%，看似有關商場尚有增值空間。不過，從來將物業「打包」上市，都是一種套現行為，今次是否代表淡馬錫也認為現時本港商場的價格已近見頂，乃是套現的好時機，又或是預計經濟環境有變，套一點現可以減輕持貨風險？
當然，大戶未必永遠對，但散戶要贏大戶，一般機率不高。若一旦某天頻見大戶出貨，比方如近期不少商場開始盛行劏舖賣散，又或早前發展商紛紛拆散停車場的車位出售，散戶還是小心一點的好。
明報記者 陸振球
當然，一般市民未必懂得沽空日圓，買樓則是技術含量相對較低的投資行為。但買賣外匯的好處是靈活性高，可以隨時止賺止蝕，至少不用如現時在本港買樓，會被額外印花稅（SSD）綁足3年。
日圓跌打擊華出口 或損香港經濟
說起日圓，新年期間與內地設廠的朋友談開，他們都說，日圓大貶值其實是一場貨幣戰爭，如果日圓長期弱勢，遲早會影響中國出口的相對競爭力。事實上，早前有同事分析，如果匯率改變令中日生產的電視機趨於同價，大家會選擇內地品牌，還是日本生產的電視？相信大部分人都會改選日本牌子，這亦解釋了為何日圓貶值的同時，日本出口商的股價大升。所以如日圓續弱，最終可能會打擊中國的商品出口，最後拖累經濟增長，最終香港的經濟、股市和樓市，也可能會受影響，不要掉以輕心。
說開索羅斯沽空日圓，大家有否留意，他早前曾發表意見，說美國因為經濟和樓市復蘇，不排除有可能今年加息。事實上，美國近期10年期債券的息口已回升至2厘左右徘徊（見圖2），一旦升穿2.3厘的重要阻力，美國債市便可能出現拐點。屆時美息若大幅攀升，更可能觸發美元展開升浪，香港在聯繫匯率制度之下，也可能要被迫加息，對樓市或會構成可大可小的衝擊。
金價神話幻滅 樓價豈可太樂觀
其實除了美息，黃金價格也正在關鍵位「苦撐」。不少人認為美國先後推出多次量化寬鬆措施（QE），黃金價格必然飛升，但金價自年多前見了每盎司1900美元後，卻只能在高位整固，最近再作勢下試1600美元，若連1550美元也失守，便可能會觸發更大的調整。若然金價不能因量寬不斷加碼而有好表現，迷信「磚頭」只升不跌，又是否過分樂觀？
早前施政報告沒有出台新辣招打壓樓市，引致不少買家再高追搶樓。本月27日，財政司長又會公布新的財政預算案，今回會否有新的招數公布？曾有投行統計過，過去數年香港政府出招打壓樓市，其實有路可捉，凡是樓價在半年內升超過10％至12％，至3個月內升逾5％至6％，政府便會忍不住出招。過去3個月，樓價升幅也已「達標」，財爺曾俊華趁預算案「做嘢」，便也不出奇。
投資最忌不能冷靜
初二劉皇發在車公廟為港人求籤，卻得下籤：「駟馬高車出遠途，今朝赤腳返回廬；莫非不第人還井，亦似經營乏本歸。」籤文解曰：宜慎小人，凡事不利。
筆者識得一名玄學高人，他就特別提醒大家留意「駟馬」二字，因古代只有高官才會出門用四馬拉車，則若籤文應中，今年或有政府高層出事。就算是小學程度，也曉得籤文不吉。當然，因迷信而看到「凡事不利」四字便什麼也不做，實也欠積極，但若能在頭腦發熱之時，因籤文感悟而好好保護自己，則未嘗不是好事。
筆者認為，投資最忌之事是不懂得冷靜下來。有些人永遠都要入市，手頭一有閒置資金，便會「囉囉攣」的不舒服。要知道，不行動也是一種投資。在樓價瘋癲時，固然有人選擇繼續高追，也有選擇賣樓離場，但不買不賣，暫時冷靜一下，也是無可厚非。
淡馬錫套現又一城 或看淡後市
太古年半前以188億元出售九龍塘又一城予新加坡主權基金淡馬錫旗下房託後，淡馬錫正計劃將又一城連同北京一個商場在星洲分拆上市，計劃集資100億元，當中又一城估值210億元，較購入價增值超過一成。
雖然招股書透露，未來兩年內又一城逾半商戶租約到期，估計將平均加租15%，看似有關商場尚有增值空間。不過，從來將物業「打包」上市，都是一種套現行為，今次是否代表淡馬錫也認為現時本港商場的價格已近見頂，乃是套現的好時機，又或是預計經濟環境有變，套一點現可以減輕持貨風險？
當然，大戶未必永遠對，但散戶要贏大戶，一般機率不高。若一旦某天頻見大戶出貨，比方如近期不少商場開始盛行劏舖賣散，又或早前發展商紛紛拆散停車場的車位出售，散戶還是小心一點的好。
明報記者 陸振球
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