泡沫倘爆破 聯匯將加劇經濟衰退

【明報專訊】去年金管局前總裁任志剛撰文，認為要檢討聯繫匯率，隨即引起社會討論。葉秀亮指出，雖然今次樓市泡沫非聯繫匯率造成，但聯匯將加深未來泡沫爆發後的衰退現象。


他指出，現時樓市泡沫源於上屆政府留下的供應短缺炸彈及美國量寬放水，非關聯匯制度。如匯率自由浮動的新加坡，也不能將匯價升值20％至30％，以對抗環球放水下的資金流入，否則將重創出口業。


不過，葉認為聯匯的確會加深爆破後的經濟衰退，正如1997年金融風暴後情况一般。他指出，現時港元是隨美元下跌，以至香港樓價在兌換成非美元貨幣（如人民幣及新加坡元）時顯得較廉宜，但兩三年後美元將因經濟復蘇及加息大幅上升，本港樓價便會突顯偏高，泡沫亦跟隨進一步擴大。同時，股樓息息相關，一旦樓價、股價、匯價偏高下泡沫爆破，「三價齊插」，對本港經濟的打擊非常驚人，需長時間復元。