印度股票基金 可長線投資

【明報專訊】上星期環球股市表現反覆。印度通脹放緩，刺激當地股市於上星期錄得4.2%的升幅（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。至於俄羅斯股市則跟隨商品價格大跌而向下，在原油於上星期下跌3.6%拖累下，俄羅斯股市於上星期錄得4.9%的跌幅（以美元計算），成為表現最差的市場。


金價於上星期一單日急挫近一成，創下30年來最高單日跌幅。與此同時，其他商品上星期亦受內地經濟增長放緩等拖累而紛紛急挫，原油及銅等與經濟敏感度較高的商品無一倖免。事實上，黃金供求的基本因素根本無法支持黃金價格。世界黃金協會的報告指出，去年全球黃金需求以總量計按年下降4%，其中佔需求超過一半的珠寶需求按年下跌3.4%，投資需求更按年大跌10.8%。供應方面，新開採黃金及再生黃金的供應量反而趨於平穩，因此筆者認為在環球經濟表現動盪的情况下，任何看似利淡黃金前景的因素，均可能觸發金價大瀉。


宏觀方面，中國今年首季經濟增長按年僅升7.7%，令市場感到意外，亦再次觸發對中國經濟硬着陸的憂慮。不過，隨着上星期五市場傳出內地A股有望被納入新興市場指數的消息刺激而急升，相信短期內，內地股市的走勢仍將受該消息主導。


預測市盈率13.2倍 估值吸引

截至上星期五，印度股市2013財年的預測市盈率為13.2倍，較其15倍的合理值出現輕微折讓，雖然印度SENSEX指數年初至今共錄得2.1%的跌幅（以當地貨幣計算），但筆者認為在估值吸引下，投資者仍可繼續持有印度股票基金作長線投資。


黃展威

Fundsupermart.com（香港）總經理