跳到主要內容

日圓兌美元 難扭轉弱勢長青網文章

2013年05月02日
檢視個人資料
Submitted by 長青人 on 2013年05月02日 06:35
2013年05月02日 06:35
新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】日本上周五公布3月消費者價格指數,按年下跌0.5%,為兩年來最大跌幅,大於市場預期的下跌0.4%。從數字來看,日本的通縮情况愈見嚴重。很多分析開始懷疑,日本央行訂立的兩年內通脹升達2%的目標是否不切實際。一旦央行最終不能達到目標,公信力必定受損,日後難以執行其他政策,對日本經濟長遠發展有一定阻礙。


無疑,3月的通脹數據不但將目標拉遠,更令央行成員的通脹預測出現分歧。同日舉行的央行會議結束後,有成員預測今年通脹上升0.7%,其後兩年則分別升1.4%及1.9%。有成員則預測通脹兩年後少於1%。但有成員較為樂觀,預測2015年有2.3%通脹。


10月通脹若不見升 日量寬或再加碼

筆者認為,3月的數據雖然令人失望,但未能反映央行剛於3月公布的量化寬鬆的成效。有學術研究指出,金融政策需要6個月的時間才開始對實體經濟產生影響,因此現在判斷日本央行的政策成敗仍為時過早。日本央行將於10月再進行通脹預測,若屆時通脹未見上升趨勢,央行大有機會再增加量寬規模,未來數月的通脹數據將對央行政策起關鍵作用。


日本央行未有因應最新通脹數據作出任何政策改變,市場稍為失望。有短日圓倉進行獲利,日圓兌美元從高位99.50轉強至98.20。另一方面,美國經濟數據疲弱亦令美元進一步受壓。美國今年首季國民生產總值增長2.5%,低於預期的3%。相信本周舉行的公開市場委員會應不會有政策改變,以目前美國失業率及經濟增長速度看,聯儲局今年收緊量寬的機會不大。


量寬超美國 日圓97至98沽

以量寬力度對比經濟規模來考慮,日本已超越美國,到年底甚至有可能再增加。在這前提下,日圓兌美元難以扭轉弱勢。日圓兌美元回歸100是大勢所趨,任何日圓回升都是沽日圓的契機,投資者可考慮在97至98水平沽出日圓,以96作止蝕。


何志俊

中信銀行(國際)財資市場銷售部總經理

0
0
0
書籤
留言 (0)
確定