新聞類別
財經
詳情#
【明報專訊】環球央行齊齊印銀紙，平錢滿街走，巨企則趁機以超低息發債集資。中海油（0883）昨日宣布發行40億美元債券，當中10年期的票面息率僅3.5厘。而連同這一批債券，中港企業今年以來發行的美元債券總額達到300億美元。但有投資界人士警告，債息愈發愈低，當投資者感到屬「雞肋」時，可能令資金由債市流走。
中海油昨日發行的40億美元債券，分3年、5年、10年及30年期，3年期及5年期的票面息率低至1.6厘及2.25厘，最長的30年期亦只是約4.7厘。
美日量寬 致發債成本偏低
事實上，上周發行的債券亦普遍低息，例如中信證券（6030）發行的5年期8億美元債券，息率僅2.5厘。
至於今年以來息率最低的，是中石化（0386）上月發行的3年期7.5億美元債券，息率僅是同年期美國國債+100基點，即1.25厘。
資深投資銀行家溫天納表示，美國及日本量化寬鬆政策使債息偏低，但另一方面，股市淡靜亦促使投資者把資金轉向債市。Calibre Asset Management 投資部主管陳俊文則指出，愈來愈多資金從存款流出，尋求4至5厘的穩定回報，使市場對債券需求殷切。「現在許多投行都建議企業，若資產負債比率不高，可以嘗試發債，因需求實在太大，導致發債成本偏低。」
倘企業「愈發愈盡」 削投資者興趣
今年以來，已有近30家中港企業發行美元債券，以中海油這次規模最大，中石化則分3次發行共30億美元，另外五礦及大唐亦曾分別發債籌資25億美元。另一方面，二手債孳息率亦隨市場環境下跌，即使是風險較高的內房企業債券，息率亦由10厘或以上跌至單位數。
瑞信私銀：風險胃納增 高息債受歡迎
但陳俊文警告，市場對價格很敏感，若企業「愈發愈盡」，債息愈來愈低，只會削弱投資者興趣。「股票市盈率超過25倍，還可以推銷增長故事。債息若跌至2厘，則很難再吸引投資者買入。」
瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲則指出，債市投資者風險胃納日增，喜好高息債，即使評級較低亦不介意。相反，美國蘋果公司本周發行的債券，雖然評級高，但3年期息率僅0.45厘，不受該行客戶歡迎。
明報記者 廖毅然
中海油昨日發行的40億美元債券，分3年、5年、10年及30年期，3年期及5年期的票面息率低至1.6厘及2.25厘，最長的30年期亦只是約4.7厘。
美日量寬 致發債成本偏低
事實上，上周發行的債券亦普遍低息，例如中信證券（6030）發行的5年期8億美元債券，息率僅2.5厘。
至於今年以來息率最低的，是中石化（0386）上月發行的3年期7.5億美元債券，息率僅是同年期美國國債+100基點，即1.25厘。
資深投資銀行家溫天納表示，美國及日本量化寬鬆政策使債息偏低，但另一方面，股市淡靜亦促使投資者把資金轉向債市。Calibre Asset Management 投資部主管陳俊文則指出，愈來愈多資金從存款流出，尋求4至5厘的穩定回報，使市場對債券需求殷切。「現在許多投行都建議企業，若資產負債比率不高，可以嘗試發債，因需求實在太大，導致發債成本偏低。」
倘企業「愈發愈盡」 削投資者興趣
今年以來，已有近30家中港企業發行美元債券，以中海油這次規模最大，中石化則分3次發行共30億美元，另外五礦及大唐亦曾分別發債籌資25億美元。另一方面，二手債孳息率亦隨市場環境下跌，即使是風險較高的內房企業債券，息率亦由10厘或以上跌至單位數。
瑞信私銀：風險胃納增 高息債受歡迎
但陳俊文警告，市場對價格很敏感，若企業「愈發愈盡」，債息愈來愈低，只會削弱投資者興趣。「股票市盈率超過25倍，還可以推銷增長故事。債息若跌至2厘，則很難再吸引投資者買入。」
瑞信私人銀行大中華證券研究主管周雯玲則指出，債市投資者風險胃納日增，喜好高息債，即使評級較低亦不介意。相反，美國蘋果公司本周發行的債券，雖然評級高，但3年期息率僅0.45厘，不受該行客戶歡迎。
明報記者 廖毅然
留言 (0)
