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【明報專訊】環球央行放水，內地亦未封鎖水喉。4月份內地通脹僅2.4%，廣義貨幣（M2）卻增長16.1%，是2011年4月以來最高水平（見圖）；新增貸款7929億元（人民幣．下同），亦超預期；首4個月社會融資總量錄得7.91萬億元，按年大增六成。經濟學家認為，熱錢加快流入中國，而在通脹較低的情况下，內地當局為支撐經濟復蘇，也無意收緊銀根。
人行昨天公布，4月底反映整體貨幣供應量的M2餘額為103.26萬億元，按年升幅16.1%，分別比上月底和去年同期高0.4個和3.3個百分點。M2增速是兩年以來最快。對此，交通銀行首席經濟學家連平認為，M2增長較快主要由境外熱錢增加導致，當月外匯佔款明顯增多，令存款增加。
交行：主因境外熱錢增加
交行在報告中指出，4月份人民幣存款僅較上月減少1001億元，降幅明顯收窄，去年同期為減少4656億元；此外非金融企業存款一改往年季初減少的局面，增加3107億元，就是因為外匯佔款持續明顯增加。所謂外匯佔款是指外資流入後，人行為對冲而增發的人民幣貨幣供應。
今年首季，內地銀行外匯佔款增長了1.22萬億元，遠高於去年全年4950億元的總量，今年1至4月，內地M2增速也都在15%以上。雖然3月兩會政府工作報告將全年M2增速目標定在13%，但連平認為，從前4個月數字看，達標不太可能，為了避免過於寬鬆的政策導致M2增速太高，相信未來人行的貨幣政策會做出調整，料全年M2可控制在14%左右。本周四，人行已重啟停止了一年多的央票發行，以穩定貨幣增長。
此外，4月份社會融資總量1.75萬億元，按年增加7833億元，首4個月7.91萬億元，按年多增3.06萬億元。
花旗：政府重視經濟復蘇
花旗銀行（中國）首席經濟學家沈明高認為，社會融資總量攀升幅度大，顯示資金面相當寬鬆，相信與通脹維持較低水平有關，「政府已不擔心通脹問題，而更在意經濟是否能夠真正復蘇，人行年初提出貨幣環境要從跟去年的寬鬆轉為中性，目前看已推遲執行」。美銀美林陸挺也認為，在弱增長和低通脹的情况下，當局仍有空間去維持相對寬鬆的財政和貨幣政策。
明報記者 張聞文
人行昨天公布，4月底反映整體貨幣供應量的M2餘額為103.26萬億元，按年升幅16.1%，分別比上月底和去年同期高0.4個和3.3個百分點。M2增速是兩年以來最快。對此，交通銀行首席經濟學家連平認為，M2增長較快主要由境外熱錢增加導致，當月外匯佔款明顯增多，令存款增加。
交行：主因境外熱錢增加
交行在報告中指出，4月份人民幣存款僅較上月減少1001億元，降幅明顯收窄，去年同期為減少4656億元；此外非金融企業存款一改往年季初減少的局面，增加3107億元，就是因為外匯佔款持續明顯增加。所謂外匯佔款是指外資流入後，人行為對冲而增發的人民幣貨幣供應。
今年首季，內地銀行外匯佔款增長了1.22萬億元，遠高於去年全年4950億元的總量，今年1至4月，內地M2增速也都在15%以上。雖然3月兩會政府工作報告將全年M2增速目標定在13%，但連平認為，從前4個月數字看，達標不太可能，為了避免過於寬鬆的政策導致M2增速太高，相信未來人行的貨幣政策會做出調整，料全年M2可控制在14%左右。本周四，人行已重啟停止了一年多的央票發行，以穩定貨幣增長。
此外，4月份社會融資總量1.75萬億元，按年增加7833億元，首4個月7.91萬億元，按年多增3.06萬億元。
花旗：政府重視經濟復蘇
花旗銀行（中國）首席經濟學家沈明高認為，社會融資總量攀升幅度大，顯示資金面相當寬鬆，相信與通脹維持較低水平有關，「政府已不擔心通脹問題，而更在意經濟是否能夠真正復蘇，人行年初提出貨幣環境要從跟去年的寬鬆轉為中性，目前看已推遲執行」。美銀美林陸挺也認為，在弱增長和低通脹的情况下，當局仍有空間去維持相對寬鬆的財政和貨幣政策。
明報記者 張聞文
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