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【明報專訊】中國昨日公布的4月份經濟數據疲弱，觸發港股調整。數據弱並未太意外，因早前公布的製造業採購經理人指數（PMI）回落已可見一斑，結果與製造業較密切的工業生產及固定資產投資遜市場預期，但幸好消費品零售增速按月回升，符合預期，總算符合中央推動的經濟改革方向。
其實內地數據並非一無是處，上周五公布的4月份廣義貨幣供應（M2）增長16.1%，增速創兩年新高，遠超市場預期。股市升跌除了看企業盈利，還要看資金，「水」到股才會升，M2增長高，雖則原因眾多，但起碼可望有部分熱錢流向股市，推動中港股市追落後。
今年以來，內地汽車銷情不俗，可留意股價較落後的經銷商。中國汽車工業協會公布，首4個月累計汽車產銷同比分別增長13.4%和13.2%。
正通汽車（1728）於內地代理進口豪華汽車品牌，如寶馬（BMW）、奧迪（Audi）等，去年豪華品牌汽車佔其銷售收入比例達87.9%，可望受惠於內地居民收入上升。去年市場競爭激烈，令正通毛利率下跌0.7個百分點至8.9%，然而毛利率較高的售後服務毛利率卻由2011年的43.6%擴張至45.1%；去年售後服務佔總收入比例提升至8.4%，可望成為公司盈利增長動力。
內地4月銷情不俗 目標5.3元
汽車生產商股今年已反彈不少，而汽車代理經銷商板塊明顯落後。正通股價由年初高位7.48元回落近四成，未跟隨大市反彈，可於現價買入，上望5.3元，跌穿4.1元止蝕。（筆者為證監會持牌人及未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
其實內地數據並非一無是處，上周五公布的4月份廣義貨幣供應（M2）增長16.1%，增速創兩年新高，遠超市場預期。股市升跌除了看企業盈利，還要看資金，「水」到股才會升，M2增長高，雖則原因眾多，但起碼可望有部分熱錢流向股市，推動中港股市追落後。
今年以來，內地汽車銷情不俗，可留意股價較落後的經銷商。中國汽車工業協會公布，首4個月累計汽車產銷同比分別增長13.4%和13.2%。
正通汽車（1728）於內地代理進口豪華汽車品牌，如寶馬（BMW）、奧迪（Audi）等，去年豪華品牌汽車佔其銷售收入比例達87.9%，可望受惠於內地居民收入上升。去年市場競爭激烈，令正通毛利率下跌0.7個百分點至8.9%，然而毛利率較高的售後服務毛利率卻由2011年的43.6%擴張至45.1%；去年售後服務佔總收入比例提升至8.4%，可望成為公司盈利增長動力。
內地4月銷情不俗 目標5.3元
汽車生產商股今年已反彈不少，而汽車代理經銷商板塊明顯落後。正通股價由年初高位7.48元回落近四成，未跟隨大市反彈，可於現價買入，上望5.3元，跌穿4.1元止蝕。（筆者為證監會持牌人及未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
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