內地黃金進口誇張 扭曲內需真貌

【明報專訊】內地進口增長快慢，向被視為內需暖冷的風向標，故此近月內地進口颷升，被市場形容為經濟需求回暖的指標。


黃金佔進口新增額四成

不過加拿大投資公司Sprott指出，過往一年內地進口貨值新增的820億美元中，有約四成由黃金貢獻。Sprott認為由於黃金與其他進口原材料不同，只用作投資保值，故扣除黃金增長後，實難印證內地內需有擴張。


Sprott在近日最新研究報統計了過往兩年內地的總進口貨值，在截至今年3月的過往一年中，進口新增值為820億美元，但其中300億美元來自黃金進口的增加，佔了新增額的37%。


以今年3月例，由香港進口黃金223.5噸，以該月平均金價每盎司1593.6美元計算，黃金進口額達到125.73億美元，去年同期為62.9億美元；如果扣除新增黃金貨值，則今年3月的進口增長將從按年14.1%收窄至只有8.8%。


內需增長單一傾斜

中國內需增長單一傾斜，實際上是「黃金獨大」，對此中央財經大學金融學院教授郭田勇認為，這種情况折射的不是內需被歪曲誇大，而是暴露了內需作為拉動經濟主力的根本問題未有解決。「從今次搶金潮可見，老百姓不是不願消費，關鍵是看消費什麼」。一方面中國人對黃金有較大偏好，另一方面是國內投資渠道缺乏，股市樓市自不用說，理財產品的風險亦已經浮現，最後只有購買黃金保值，他認為，政府應該增加健康投資渠道，鼓勵老百姓用儲蓄去投資，從中獲利去吸引消費，才能有效刺激內需。