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【明報專訊】上星期，環球股市普遍向上。其中，今年頻頻成為市場焦點的日本股市上星期的表現最為凌厲，日經225指數上星期錄得6.7%的升幅（以當地貨幣計算），成為表現最佳的市場。至於其主要出口競爭對手韓國，其股市於上星期則錄得跌幅，韓國KOSPI指數於上星期跌1.1%（以當地貨幣計算），成為表現最差的市場。
日圓匯價仍然是市場焦點，上星期的七國集團財長會議中，並未有點名批評日本的貨幣政策，被視為對弱日圓政策開綠燈。同時，美國就業數據持續向好，增加市場對聯儲局提早退市的預期，從而支持美元匯價。
七國財會 暗示弱日圓開綠燈
因此，日圓上星期進一步貶值，美元兌日圓四年來首次升穿100日圓的關鍵水平，並在短短一個星期貶值4.2%。由於貨幣貶值有助提升出口商競爭力，日圓走弱促使分析員上星期將日本2014年（截至2014年3月底）預測盈利增長提升3%至30.7%。
另一方面，日圓大幅貶值持續拖累韓國出口及整體經濟增長。4月份出口按年僅升0.4%，遜於市場預期的2%增長。韓國政府上月推出擴張性財政政策，以緩解韓圜走強對經濟增長的影響；而上星期央行更出乎預料地減息25個基點至2.5%，以減輕貨幣升值的壓力。雖然消息刺激股市當日上升，但韓圜沒多久後則大幅反彈，繼續拖累當地股市下跌；韓圜兌日圓上星期升值1.8%。
韓圜兌日圓上周升值1.8%
估值方面，截至上星期五，日經225指數2014年（截至2014年3月底）預測市盈率為21倍，較其15倍合理值出現溢價。雖然新貨幣政策有機會進一步刺激企業盈利復蘇，但筆者不建議投資者現階段增持日本股票基金。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
日圓匯價仍然是市場焦點，上星期的七國集團財長會議中，並未有點名批評日本的貨幣政策，被視為對弱日圓政策開綠燈。同時，美國就業數據持續向好，增加市場對聯儲局提早退市的預期，從而支持美元匯價。
七國財會 暗示弱日圓開綠燈
因此，日圓上星期進一步貶值，美元兌日圓四年來首次升穿100日圓的關鍵水平，並在短短一個星期貶值4.2%。由於貨幣貶值有助提升出口商競爭力，日圓走弱促使分析員上星期將日本2014年（截至2014年3月底）預測盈利增長提升3%至30.7%。
另一方面，日圓大幅貶值持續拖累韓國出口及整體經濟增長。4月份出口按年僅升0.4%，遜於市場預期的2%增長。韓國政府上月推出擴張性財政政策，以緩解韓圜走強對經濟增長的影響；而上星期央行更出乎預料地減息25個基點至2.5%，以減輕貨幣升值的壓力。雖然消息刺激股市當日上升，但韓圜沒多久後則大幅反彈，繼續拖累當地股市下跌；韓圜兌日圓上星期升值1.8%。
韓圜兌日圓上周升值1.8%
估值方面，截至上星期五，日經225指數2014年（截至2014年3月底）預測市盈率為21倍，較其15倍合理值出現溢價。雖然新貨幣政策有機會進一步刺激企業盈利復蘇，但筆者不建議投資者現階段增持日本股票基金。
黃展威
Fundsupermart.com（香港）總經理
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