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【明報專訊】在昨天，筆者提到近月強勢畢呈的日股，早前終於出現回吐。值得留意的是，在近年，日本、美國和歐洲的實體經濟看似有問題，它們的股市的表現卻都相當不錯，亦顯著優於新興市場和中港股市。
中國式的增長模式隱含不少風險，外資對中國的擔心不是沒有理由， 但這問題存在已久，不是今天才有。
這不是說中國沒有問題，只是中國的生命力和頑強程度可能是比很多人的想像為高。以筆者之見，外國資金對中國可能看得過淡，上升的風險應是比下跌的為大。
中國政府嚴控經濟 風險未必大
由於中港股票估值不高，再加上股價表現落後已久，一旦有利好消息配合，又或有什麽因素令市場重新留意港股，大市應是有望可以追落後。值得留意的是，日股在近日是終於出現了調整。筆者不認為日股的升市已經完結， 但日股累積升幅不少以及中港股市落後已久，卻是事實。筆者認為日股調整可能會是一令市場重新留意港股的事件。
中國的經濟是有其問題，但不能忽略的是 ，中國的金融體系是封閉的，而中國政府是基本上牢牢地控制着國家重要經濟環節中的大部分。在這情况下，只要中國的金融體係仍未開放，可能對於不少的問題，它都可以「混過去」。從這角度看，中國面對的風險未必是那麽大，中國市場可能是繼續以「有驚無險」模式運行，而這應是有利外國投資資金的重臨的。另一方面，日本的個案其實也說明，只要有資金帶頭令股市先行上升，是不怕投資資金會不來的，而中國是絕對不乏游資，這都是值得留意的因素。
施慧雅
[email protected]
中國式的增長模式隱含不少風險，外資對中國的擔心不是沒有理由， 但這問題存在已久，不是今天才有。
這不是說中國沒有問題，只是中國的生命力和頑強程度可能是比很多人的想像為高。以筆者之見，外國資金對中國可能看得過淡，上升的風險應是比下跌的為大。
中國政府嚴控經濟 風險未必大
由於中港股票估值不高，再加上股價表現落後已久，一旦有利好消息配合，又或有什麽因素令市場重新留意港股，大市應是有望可以追落後。值得留意的是，日股在近日是終於出現了調整。筆者不認為日股的升市已經完結， 但日股累積升幅不少以及中港股市落後已久，卻是事實。筆者認為日股調整可能會是一令市場重新留意港股的事件。
中國的經濟是有其問題，但不能忽略的是 ，中國的金融體系是封閉的，而中國政府是基本上牢牢地控制着國家重要經濟環節中的大部分。在這情况下，只要中國的金融體係仍未開放，可能對於不少的問題，它都可以「混過去」。從這角度看，中國面對的風險未必是那麽大，中國市場可能是繼續以「有驚無險」模式運行，而這應是有利外國投資資金的重臨的。另一方面，日本的個案其實也說明，只要有資金帶頭令股市先行上升，是不怕投資資金會不來的，而中國是絕對不乏游資，這都是值得留意的因素。
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