美債息上揚 增銀行保險利息收入

【明報專訊】美國10年期長債息率創逾一年新高，不過照理能受惠的匯控（0005）、渣打（2888）及一眾金融保險股昨日股價卻普遍下挫逾1%。有分析師指出，美債息上升對金融股可謂有利有弊。息口若慢慢爬升，的確有利銀行淨息差拓闊及保險公司增加投資收益，金融股理應可趁低吸納；然而，美債息若大幅抽升，則市場情緒及銀行貸款業務及資產質素將受打擊，金融股因而會出現沽壓。


中信：須防息升太快損資產質素

中信證券研究部金融服務行業執行董事陳昔典指出，美債息上升對金融、保險股有利好因素，尤其是手持現金較多的銀行，他指出債息每升0.25厘將有助銀行淨息差拓寬2至3個基點。


不過，債息若大幅抽升，如上升1至2厘，則意味着市場氣氛可能急速轉差。


「如果息率升得太急，美聯儲真的退市，市場就不會理基本因素，反而還會擔心銀行的貸款需求、資產質素轉差。」因此，陳昔典認為，如果息口是慢慢爬升，那目前可趁低吸納金融股；但如果是急速攀升，則反而會出現沽壓。


法巴：債息升勢緩 利匯控渣打

法巴證券執行董事陳志銘也認為，息口上升對流動性強的金融股有利，例如現金水平高的匯豐及渣打。此外，對於持有美長債的保險股也有利，但需留意各保險股投資組合中美債的比重。例如，友邦（1299）主要持有的為亞洲政府債券，所以受惠不大，宏利金融（0945）持有較多美債，佔其持有的總主權債務比重約三成。