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【明報專訊】上周金融市場波動，匯市反覆之餘，股市跌幅猶如一次小型股災。市場議論箇中原因，其中一個觸發點為5月中國匯豐製造業指數跌至49.60，低於預期50.40。最重要的是該指數已有7個月高於50，低於50則代表中國製造業正在收縮。歐洲經濟衰退，日本復蘇尚在萌芽階段，市場寄望中國能為全球經濟添加動力，配合美國穩定增長。但似乎中國本身經濟也出現變數，為全球經濟帶來隱憂。數據公布後，澳元成為大輸家，兌美元由0.9800跌至0.9600。
伯南克講收水 刺激美元升
中國製造業指數雖然不理想，市場反應卻超乎想像地大。中國無疑是打了一個噴嚏，可是為何全世界患上感冒？實情又是央行言論作怪。首先美國聯儲局主席伯南克在國會聯合經濟委員會作證時說，聯儲局會繼續購買資產，但隨即又說只要見到真正及持續的就業改善，未來幾個月公開市場委員會會議內便可決定減少資產購買。
伯南克的講話有點模稜兩可，但比起他之前的看法明顯較為鷹派。市場擔心退市時間比預期早，長息上升，美元受惠。另一方面美股震盪，美元資產吸引力下降，出現沽壓。兩股相反力量牽動美元，令歐元兌美元於1.28至1.30區間徘徊。
再看另一個新手央行行長，日本的黑田東彥可能偷師伯南克，上周發表的講話竟然同樣模稜兩可，自相矛盾。在評論近期極為波動的日本國債時，他指出央行定下通脹目標，若然市場有信心央行可實現，國債價格理應下跌。但他一向亦強調央行量化寬鬆的目的是壓低長息，免令國債價格下跌。因此黑田言論前後不一，令市場感覺無所適從。加上他在演講中說央行現時政策已足夠，令市場大失所望。日股暴跌，美元兌日圓被洗倉，日圓回升至最高100.70。黑田未能清晰溝通央行策略，短期市况將會波動。但量寬是安倍政府的主要政策之一，不可能逆轉，日圓貶值是長遠走勢，美元兌日圓在101以下是投資者沽日圓的大好良機，止蝕99.50。
何志俊
中信銀行（國際）財資市場銷售部總經理
伯南克講收水 刺激美元升
中國製造業指數雖然不理想，市場反應卻超乎想像地大。中國無疑是打了一個噴嚏，可是為何全世界患上感冒？實情又是央行言論作怪。首先美國聯儲局主席伯南克在國會聯合經濟委員會作證時說，聯儲局會繼續購買資產，但隨即又說只要見到真正及持續的就業改善，未來幾個月公開市場委員會會議內便可決定減少資產購買。
伯南克的講話有點模稜兩可，但比起他之前的看法明顯較為鷹派。市場擔心退市時間比預期早，長息上升，美元受惠。另一方面美股震盪，美元資產吸引力下降，出現沽壓。兩股相反力量牽動美元，令歐元兌美元於1.28至1.30區間徘徊。
再看另一個新手央行行長，日本的黑田東彥可能偷師伯南克，上周發表的講話竟然同樣模稜兩可，自相矛盾。在評論近期極為波動的日本國債時，他指出央行定下通脹目標，若然市場有信心央行可實現，國債價格理應下跌。但他一向亦強調央行量化寬鬆的目的是壓低長息，免令國債價格下跌。因此黑田言論前後不一，令市場感覺無所適從。加上他在演講中說央行現時政策已足夠，令市場大失所望。日股暴跌，美元兌日圓被洗倉，日圓回升至最高100.70。黑田未能清晰溝通央行策略，短期市况將會波動。但量寬是安倍政府的主要政策之一，不可能逆轉，日圓貶值是長遠走勢，美元兌日圓在101以下是投資者沽日圓的大好良機，止蝕99.50。
何志俊
中信銀行（國際）財資市場銷售部總經理
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