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【明報專訊】對於美國聯儲局何時退市，市場上很多噪音，本周五美國公布的就業報告，包括新增非農職位及失業率，勢將惹起更多退市與否的猜測。退市憂慮導致近日債券孳息抽升，令高息股的相對吸引力減低，昨日仍未止跌，例如兩電一煤齊跌逾1%。本地房地產信託基金龍頭領匯（0823）更跌2.5%，由上月中高位計，已累跌15%。
領匯昨日中午公布截至3月底止全年業績，全年可分派收入升14.6%，每基金單位分派按年增13.1%至146.46仙，稍勝市場預期的145.9仙。然而，領匯之商舖（佔總樓面面積82%）的租金升幅於下半年度有放緩迹象，全年出租率雖達96.3%創新高，但下半年續租租金調整率（加租）僅24.7%，低於上半年的27.9%。同時，領匯的全年收益按年增9.7%，至65.06億港元，差過市場預期的68.85億港元，亦遜去年上半年10.7%的按年增幅。
息率低於其他本地房託
當然，兩成幾的加租幅度仍然可觀，未來亦尚有不俗增長餘地。領匯去年完成資產提升工程（AEI）的項目僅得5個，目前正進行AEI的項目有8個，如天水圍頌富商場第二期資產提升工程將會於今年中完成。待相關部門審批的項目有5個，亦較去年多。商場被「執靚」後，大幅加租可期。
領匯的問題在於估值不吸引，價格回調後，股息率仍僅得3.7厘，反觀其他本地房託之息率由4厘幾至5厘幾。欲買領匯者，可再稍等，38元以下方重見吸引力。
（筆者為證監會持牌人 並未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
領匯昨日中午公布截至3月底止全年業績，全年可分派收入升14.6%，每基金單位分派按年增13.1%至146.46仙，稍勝市場預期的145.9仙。然而，領匯之商舖（佔總樓面面積82%）的租金升幅於下半年度有放緩迹象，全年出租率雖達96.3%創新高，但下半年續租租金調整率（加租）僅24.7%，低於上半年的27.9%。同時，領匯的全年收益按年增9.7%，至65.06億港元，差過市場預期的68.85億港元，亦遜去年上半年10.7%的按年增幅。
息率低於其他本地房託
當然，兩成幾的加租幅度仍然可觀，未來亦尚有不俗增長餘地。領匯去年完成資產提升工程（AEI）的項目僅得5個，目前正進行AEI的項目有8個，如天水圍頌富商場第二期資產提升工程將會於今年中完成。待相關部門審批的項目有5個，亦較去年多。商場被「執靚」後，大幅加租可期。
領匯的問題在於估值不吸引，價格回調後，股息率仍僅得3.7厘，反觀其他本地房託之息率由4厘幾至5厘幾。欲買領匯者，可再稍等，38元以下方重見吸引力。
（筆者為證監會持牌人 並未持有上述股票）
蘇沛豐
新鴻基金融集團財富管理策略師
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