數據疲弱 新興市場爆小股災

【明報專訊】美國聯儲局「收水」陰霾，加上新興國數據疲弱，新興市場「兩面受敵」恐慌蔓延，昨天菲律賓公布4月出口急跌，拖累菲律賓、泰國、印尼爆「小股災」，新興股市見9個月低位，印度盧比再至新低，央行傳說入市干預。歐洲股市受拖累，一度普遍跌近2％，美國道瓊斯工業平均指數早段亦急跌150點，但其後收幅失地。


市場料美10月底月削買債額200億

綜合59名美國經濟師的看法，中位數預期是聯儲局會在10月29至30日的議息會後，開始把每月的購買國債金額由目前的850億美元減至650億美元。花旗研究數據顯示，新興市場本土貨幣國債多由外資持有，一旦大規模撤資恐釀成新興市場風暴。


美國國債昨晚繼續遭拋售，十年期債息一度升至2.29厘。恐慌亦由新興市場蔓延至歐洲，西班牙十年期債昨天回升4.75厘，明顯高於上月初時的4厘水平，意大利十年債息則報4.31厘。受希臘天然氣公司Depa私有化失敗的消息打擊，希臘股市周一跌進熊市區域，昨天再跌超過4%。


新興市場股匯持續疲弱，昨菲律賓公布4月份出口按年急挫12.8%，至40.41億美元，按月亦跌6.4%，失業率則升至3年高位，市場擔心新興市場增長進一步放慢，資金進一步撤離東南亞股市，昨有超過4億美元撤出印尼股市，菲股昨急挫4.6%，泰國曾瀉5.3%，印尼股市收市跌3.5%，MSCI新興市場指數昨跌1.3%，見9個月來低位。南非股市昨天亦跌2%，南非蘭特跌至4年低位。自上月22日起，外資淨沽出13億美元泰股，以及12億美元印尼股票。


菲出口大跌 失業率3年新高

新興貨幣表現昨天亦見慘淡，受入口商及對冲基金買美元拖累，菲律賓披索最多曾跌1.1%，至每美元兌43.25披索，為一年來低位，今周已累跌2.3%。至於印度盧比昨反彈乏力，再至歷史新低，每美元兌印度盧比曾一度高見58.98，刺激印度央行入市干預匯價；今年盧比兌美元已累跌7%。印度政府正籌謀挽救危局，包括向海外的印度人發行債券籌集美元。分析認為，現階段印央行暫不會消耗美元儲備保衛匯價，料會跌穿60水平，而匯價疲弱，下周印度央行議息時，減息空間已經收窄。


投資者擔心，資金大舉撤出新興市場，將釀新金融風暴。花旗報告則指出，自聯儲局2009年推QE後，歐美投資者為求高息回報，紛把資金湧進新興國債市，甚至買入以當地貨幣計價的新興國債，在部分新興國，更超越當地投資者成為主要債主。


數據顯示，墨西哥現時多達六成本土貨幣計價國債都是由外資持有，秘魯及馬來西亞分別達58%及48%（見表）；「金磚國」巴西的水平雖然較低，只有13%，但相較2008年的3%，已錄明顯升幅。數據供應商EPFR Global資料顯示，新興債券基金已連續兩周錄得資金淨流出。花旗的研究指出，巴西屬「高危一族」，因為巴西企業多達46%的貸款都是以LIBOR等浮息定價，一旦息口飈升，巴西企業將受衝擊。