摩指研納A股 中資ADR照跌

【明報專訊】摩根士丹利資本國際公司（MSCI）昨天宣布，將對A股進行評估，可能納入其MSCI新興市場指數。德銀估計，若消息落實，或引發最多10.7萬億港元資金追入A股。不過證券界人士認為，這對A股市場帶來象徵性的意義大於一切，對港股的冲喜作亦有限。昨晚港股ADR（美國預託證券）僅匯控（0005）向好，中資股ADR仍無起色。


港股在過去3個星期累積2000點跌幅後，在外圍喘定。截至昨晚8時45分，在新加坡買賣的黑期報21,248點，較本港周二夜期即月份收市見21,027點，反彈221點，較恒指的低水幅度收窄至106點。美股周二晚大跌逾百點後，昨天開市先升後倒跌，截至昨晚11時，道指報15,110點，跌12點。匯控ADR報84.8元，較港周二收市升1.2元。中壽（2628）及其他中資股ADR全線報跌（見表）。


MSCI稱，因為過去一年觀察到中國在市場開放及監管上作出了正面行動，例如放寬合格境外機構投資者（QFII）申請門檻，和將額度從300億美元增加至800億美元；擴大人民幣合格境外機構投資者（RQFII）的投資範圍，和將額度從700億元人民幣大幅增加至2700億元人民幣，所以正考慮在新興市場指數內納入A股。


MSCI：資本自由開放 方會完全納入

不過，報告重申何時將A股納入，仍要考慮至少3個因素，包括中國開放資金進出限制的進度、每個QFII是否擁有接近水平的投資額度、以及缺乏明確投資所得稅規定。報告更強調，直至中國完全達至資本自由開放，資金進入市場標準與其他新興市場接近，才可以完整地將A股列入指數當中。


德銀料2015年落實 最多10萬億追入

德銀即發出報告估計，如果評估進度順利，MSCI最快可於明年6月的年度報告宣布同意納入A股，並於2015年6月正式落實。假設MSCI完全納入A股的話，其於新興市場指數的比重將可從目前的18%（連同香港）擴大至約29%，而全球指數的比重則會從2.4%增至4.2%，從而為A股引來5000億（約3.9萬億港元）至1.5萬億美元（約10.7萬億港元）買盤。


銀證：早曾傳言 難再炒作

然而，銀河證券投資經理吳春龍認為消息不會對今天節後開市的A股帶來太大影響，因為距離真正納入還有一段長時間，而且早在4月相關消息已經傳過一次，所以難再有炒作。今年4月中旬，市場曾傳出MSCI將納入A股，而中證監亦證實有與MSCI就此事進行探討，但當時MSCI並未對傳言作出回應。銀河證券香港業務發展董事羅尚沛亦相信，MSCI納入A股象徵意義大一些，始終市面很多基金未能夠直接買賣A股。H股反之會受到心理上刺激而受惠。


不過第一上海高級策略師葉尚志認為，短期港股只會有技術反彈，隨着跌市向中小型股份擴散，整體弱勢難改，暫時只能夠守穩21,000點。


明報記者 陳偉燊、陳子凌